1、钴酸锂预测与分析

钴酸锂价格预测

钴酸锂正极材料受原料影响较大，其中碳酸锂于钴酸锂材料中占比少（钴酸锂中碳酸锂含量：0.42），但由于单价高变化幅度大对钴酸锂影响更大，四钴占比多（钴酸锂中四氧化三钴含量：0.82）。

但是价格变化幅度及单价低当前对于钴酸锂材料影响较小，11月碳酸锂价格放缓，叠加钴酸锂供需平衡依旧处于累库状态，供需与成本共同推动钴酸锂价格趋于平稳。

2、钴酸锂供需分析

供给：10月中国钴酸锂正极材料产量为7,327吨，环比增加6%，同比增加5%。

供应端，10、11月国内钴酸锂头部大厂因订单需求增多带动钴酸锂正极需求小增。

需求：10月国内电芯厂对钴酸锂的需求量为5,031吨，海外从中国进口钴酸锂正极需求约为1,131吨（因海关数据次月20日前后更新，因此本月海关数据为根际上月的预测值）。

10月数码新产品发布拉动一部分市场需求，但后程需求增长稍显乏力，数码新机型在发布之后已出现价格跳水情况，以应对数码市场颓靡的现状。

库存：自上半年钴酸锂行情低迷，导致钴酸锂企业生产积极度不高，生产策略为以销定产，下游电芯企业以消耗库存为主，至10月库存偏紧，向上游采购备库，因此从电芯厂去库向冶炼厂去库转移，库存较上月出现下行。

加工成本：当前辅料、燃料等成本相对平稳，因此加工成本相对平稳，参考范围2.7-3.0万元/吨。

3、原料成本分析-四氧化三钴

供给：10月，中国四氧化三钴产量为6,408吨，环比减少2%，同比增加1%。

10月原料钴盐价格有小幅增加，成本变化小幅增加后又趋于稳定，四钴价格波动小。

供给端，10月四钴产量较9月减少，因9月四钴产量出现爆发式增长，四钴企业或存在库存积压情况，四钴生产谨慎，产量根据实际情况有计划调整。

预计11月生产较10月有所恢复，11月四氧化三钴预计产量为6,515吨，环比增加2%，同比减少10%。

需求：需求端，10月四钴市场需求恢复情况稍显乏力，市场仍以消耗冶炼厂库存为主，下游钴酸锂正极企业按照实际订单需求采购，在10月下旬MB标准级电钴已有回落之势，但整体均价较上月上行，钴酸锂正极对四钴的采购观望情绪较重。

价格走势预测：成本持续走低，叠加钴原料过剩，四钴价格预计随氯化钴价格小幅下行，叠加钴酸锂成本中碳酸锂成本较高，高位成本传导至下游较为困难，因此处于节约成本考虑，将挤压四钴价格，或将导致四钴价格下行。

4、原料成本分析-碳酸锂

供给：10月，中国碳酸锂产量为34,168吨，环比增加4%，同比增加87%。

本月部分企业海外矿料补充及时，产线开工正常生产维稳。

头部大厂部分基地因检修影响正常生产，冶炼厂整体生产开工率不足，叠加青海地区10月起受到低温影响，盐湖厂家产量轻微下降，整体供应略紧，仅小幅环增4%；11月，随大厂检修结束，产量逐步回暖，行业整体产量环比上行。

预计11月碳酸锂产量为37,294吨，环比增加9%，同比增加99%。

需求：10月，中国碳酸锂需求量为29,718吨，环比增加4%，同比增加102%。

因明年动力汽车补贴退坡，多数车企与年末抢装，叠加动力端三元和磷酸铁锂年末冲量，多数大厂备库，拉动采购需求，本月磷酸铁锂企业产能逐步爬坡拉动碳酸锂需求。预计11月中国电池级碳酸锂需求量为30,209吨，环比增加2%，同比增加84%。