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储能行业风云突变：企业倒闭与 IPO 终止之困
当前储能行业现状可谓冰火两重天。一方面，众多企业跨界涌入储能领域，从化工、房地产企业到食品、服装企业，都试图在储能市场分一杯羹。
碳索储能网获悉，2023 年年末，A 股 储能相关企业多达 380 余家，2024 年第一季度仍有大量上市公司发布储能相关公告。然而，另一方面，储能子公司倒闭和企业终止 IPO 的情况不断出现。例如，日本能源巨头 NEC 旗下储能企业 NEC Energy Solutions 因长期亏损且价格竞争激烈宣布倒闭;超 60 家储能企业终止 IPO，如沃太能源股份有限公司、双登集团股份有限公司等。
据统计，2022 年国内成立了 3.8 万家储能相关企业，2023 年至今又新成立了约 5.96 万家，但当前国内储能电池产能已超 200GWh，整体产能利用率却从 2022 年的 87% 下降到今年上半年的不足 50%，其中户储电池产能利用率连 3 成都不到。储能行业看似前景广阔，实则竞争激烈，产能过剩问题逐渐凸显。
储能子公司倒闭现象
(一)行业巨头折戟
NEC 旗下储能子公司 NEC Energy Solutions 的倒闭并非偶然。2014 年成立以来，该公司一直处于亏损状态，尽管电池市场不断增长，但价格竞争十分激烈。据数据显示，近年来大型储能设施交易价格不断下跌，给系统集成的持续改进带来了巨大压力。NEC 被视为高质量产品，价格比竞争对手更贵，这使得他们在市场竞争中越来越难以赢得订单。例如，在与特斯拉、Powin Energy、Fluence 等一批主要储能系统集成商的竞争中，虽然赢得了不少项目，但仍无法扭转亏损局面。NEC 的困境表明，这种情况并不是个例，而是整个行业共性问题。
(二)跨界企业困境
黑芝麻作为跨界企业的代表，在净利润持续下滑的情况下，试图通过跨界储能来挽救现状。自 2017 年起，黑芝麻便走上了净利润持续下滑的通道，2018 - 2021 年间，净利润分别为 5991 万、3385 万、911 万和 -1.09 亿，2022 年的亏损更是进一步扩大到 1.4 亿元。在这种情况下，黑芝麻开始跨界储能，拟投资 35 亿元建设磷酸铁锂储能锂电池生产基地。然而，由于缺乏技术积累和产业链资源，黑芝麻的储能项目面临产品同质化严重的问题。在激烈的市场竞争中，一些企业甚至在项目还没建设完工之时就遇到内卷，导致投入资金无法及时回收，出现困难。此外，储能产品后期运营、安全消防、电力辅助服务等一系列问题也是跨界企业需要考虑的重点。
(三)新能源企业挑战
猛狮科技作为曾经摩托车启动电池的 “一哥”，在 2015 - 2017 年三年间，累计增资、并购、新设子公司超过 60 家，试图通过拓展储能业务实现千亿市值的目标。然而，这种 “买买买” 的策略并没有带来成功，反而使猛狮科技陷入了债务危机。2018 年，猛狮科技债务危机开始爆发，陆续发生债务逾期、资产被司法冻结等情况，2022 年 5 月，深交所决定公司股票终止上市。湘投云储作为湖南湘投控股集团下属混合所有制试点企业，虽然连续多年入围湖南省科技型中小企业名单，拥有 10 个项目、超过 10MWh 的建设维护经验，但面对内卷的储能市场，也黯然离场。2023 年 4 月底湘投云储就开始在公开平台拍卖其相关储能产品和技术专利，12 月 6 日，因决议解散，湘投云储科技有限公司进行注销备案。这表明，无论是民营新能源企业还是国有背景的新能源企业，在惨烈的竞争中都不能仅仅依靠资金和背景站稳脚跟。
企业终止 IPO 原因
(一)经营环境变动
当前储能行业产能过剩问题凸显，价格战愈演愈烈。以双登股份为例，其成立于 2011 年，主营储能电池产品的研发、生产与销售。2020 年至 2023 年上半年，双登股份的营业收入分别为 27.69 亿元、25.22 亿元、41.95 亿元、22.67 亿元，业绩波动明显。在这样的经营环境下，企业的盈利能力受到质疑。京阳科技主营针状焦的产研销，是国内针状焦龙头企业。但自 2023 年以来，负极行业出现产能过剩问题，公司针状焦价格也出现了下滑。2023 上半年，京阳科技负极焦销售收入为 1.78 亿元，同比降 48.21%;售均价 0.68 万元 / 吨，同比降 27.85%，同期毛利率也出现显著波动。在这种经营环境变动的压力下，这些企业不得不撤回上市申请。
(二)技术路线风险
部分企业主营技术路线可能存在落后风险，这也是企业终止 IPO 的一个重要原因。双登股份的铅酸电池技术路线就引发了证监会的问询。随着储能行业的快速发展，技术不断更新迭代。铅酸电池虽然在某些方面具有一定的优势，但与锂离子电池等新型电池相比，在能量密度、循环寿命等方面存在一定的差距。在市场竞争激烈的情况下，技术路线的落后可能导致企业在未来的发展中处于不利地位。
(三)市场前景待开发
锂电回收等领域仍处于起步阶段，市场前景不明朗。吉锐科技成立于 2019 年，主营新能源锂电池循环利用，废旧锂电池材料回收等。虽然在 2023 年上半年营收为 8.57 亿元，净利 6535 万元，主要受益于此前碳酸锂价格上涨，但锂电回收领域目前仍处于起步阶段，市场前景还有待开发。西恩科技也于去年 8 月同样撤回上市申请。据统计，全球废旧锂离子电池的回收量呈现出稳步上升的趋势，回收利用率逐年提高。然而，目前锂电回收行业在发展过程中也面临一些挑战，如废旧锂离子电池的回收渠道尚未完全建立，回收难度较大;回收过程中可能产生的环境污染问题也需要得到有效解决;行业内技术水平和回收效率参差不齐，需要进一步提高整体竞争力。
(四)股东结构与业务关联
企业股东结构及与其他企业的业务关联可能引发监管关注。沃太能源在 IPO 过程中就面临股东及业务关系的考量。沃太能源的创始人袁宏亮为公司的控股股东及实际控制人，合计控制该公司 32.0456% 的股权。惠州亿纬锂能持股 9.71%，是第三大股东。此外，沃太能源的客户和供应商存在一定的重叠，如亿纬锂能、新能安、海四达、锦浪科技等沃太能源供应商，同时在报告期内，亨通储能、江苏慧智、中鑫新能源和亿纬锂能等也向沃太能源采购过储能系统及组件，不过金额和占比均较小。这种复杂的股东结构和业务关联可能引发监管对企业独立性和可持续发展能力的质疑。
行业困境反思与展望
(一)行业困境反思
盲目跟风之痛：储能行业的火爆吸引了众多企业跨界涌入，但很多企业缺乏对储能行业的深入了解和技术积累。以黑芝麻为例，在食品行业净利润持续下滑的情况下，盲目跨界储能，虽然在短期内股价有所抬升，但由于缺乏销售团队、研发团队以及产业链资源，最终面临项目困境。这种盲目跟风的行为不仅导致了资源的浪费，也加剧了行业的竞争。
价格战的弊端：当前储能行业价格战愈演愈烈，企业为了争夺市场份额，不断降低产品价格。然而，过低的价格可能会影响产品质量，给后续的电站运行维护带来安全隐患。例如，NEC 旗下储能子公司 NEC Energy Solutions 因价格比竞争对手更贵，在市场竞争中越来越难以赢得订单。但一些企业为了降低成本，可能会在材料、工艺等环节偷工减料，这将对整个行业的发展造成负面影响。
技术创新不足：虽然储能行业技术不断发展，但仍存在技术创新不足的问题。部分企业技术路线落后，在市场竞争中处于不利地位。如双登股份的铅酸电池技术路线，与锂离子电池等新型电池相比，在能量密度、循环寿命等方面存在差距。同时，行业内技术水平参差不齐，需要进一步提高整体竞争力。
(二)未来发展展望
企业发展策略：企业应明确自身定位，专注技术研发，提高产品质量和服务水平。例如，智光电气致力于研发更高效、安全可靠、更经济的储能技术和产品，通过技术创新加强研发投入，提升产品性能效率，打造中国企业在全球化环境下的竞争力。同时，企业要避免盲目跨界和价格战，实现可持续发展。
政策支持：政府应加大对储能行业的政策支持力度，完善相关政策法规，为储能行业创造良好的发展环境。例如，2024 年 “发展新型储能” 被首次写入政府工作报告，这表明国家对储能行业的重视。政府可以通过税收优惠、补贴政策、研发支持等方式，鼓励企业加大技术创新投入，提高储能行业的整体竞争力。
市场机制完善：完善储能市场机制，建立健全储能参与电力市场的准入标准以及注册、交易、结算等实施细则，健全储能参与市场机制，推动电网功能替代性储能价格的政策落地。同时，提高容量租赁率和租赁价格，完善成本疏导机制，保障储能企业的合理收益。
技术创新方向：加强技术创新，推动产业化发展，注重市场需求。关注长时规模储能技术、短时高频储能技术以及混合储能技术的发展，满足不同应用场景、不同运行工况下的差异化需求，实现综合效益最大化。例如，压缩空气、液流电池、储热等长时规模储能技术具有比较优势，可以在更长时间维度上调节新能源发电波动，提高清洁能源消纳能力。
总之，虽然当前储能行业面临诸多挑战，但仍具有广阔的发展前景。企业、政府和市场应共同努力，推动储能行业实现高质量、可持续发展。
