近期，多家储能上市企业发布了2026年上半年的业绩预告，业绩大涨甚至暴涨成为了常态，放眼整个A股市场，恐怕仅次于AI硬件厂商。不过相较之下，储能板块在资本市场的表现却相对“平静”，储能指数较年初基本走平。或许，资本市场所担心的，是储能会走光伏的老路。

亮眼成绩单

7月8日晚间，德业股份发布了2026年半年度业绩预告，公司预计归母净利润将达到26.68-27.28亿元，同比增长75.28%-79.22%。据此测算，二季度归母净利润环比增幅在24.58%-29.63%。

在公告中，德业股份直言业绩大幅增长主要得益于海外储能市场需求旺盛，尤其是欧洲、中东、东南亚等地的户用及工商业储能需求显著释放。

而在前一天，另一家逆变器厂商锦浪科技也发布了业绩预告，虽然公司预计2026年上半年实现归母净利润4.1-4.6亿元，同比下滑23.61%-31.91%，但第二季度却单季盈利3.58亿元-4.08亿元，环比增幅高达470.32%-552.09%。锦浪科技在电话会上表示，储能逆变器、并网逆变器等主营业务表现符合预期，出货、确收均正常，是经营业绩边际改善显著的核心原因。

不过，锦浪科技的储能业务盈利能力有所承压。据锦浪科技披露，储能系统业务受低毛利订单确收占比较高以及为推广业务而未将电芯成本上升转嫁给客户影响，毛利率比预期低10个百分点左右。

虽然电芯成本上涨给锦浪科技带来了一定压力，但产业链上游却获利颇丰。

根据亿纬锂能预告，今年上半年预计归母净利润同比增长95%-110%至31.3-33.71亿元。虽然亿纬锂能在公告中并未提及储能业务，但参考一季度储能电池出货量首次超越动力电池，预计二季度储能业务仍是经营业绩的核心驱动力。

赚钱的不止亿纬锂能，还有它的核心供应商容百科技。根据业绩预告，今年上半年容百科技预计归母净利润达到1-1.2亿元，同比去年同期成功扭亏为盈。公司直言，报告期内磷酸铁锂正极项目按计划推进建设，磷酸锰铁锂业务实现满产满销，钠电正极也进入了规模化出货阶段。这几项业务，正是容百科技针对储能领域的布局。

此外，像雅化集团、盐湖股份等碳酸锂厂商业绩同样炸裂，前者归母净利润同比增幅高达710.17%-857.48%，后者亦有131%-143%的增幅。

仅就目前的业绩预告情况来看，产业链上游的业绩相对较好，而面向终端的储能系统服务商因各自的营销策略以及核心市场不同，表现略有分化。但总体而言，还是体现了储能市场的高景气。

高景气市场

上个月，某知名财经媒体曾撰文称储能电芯已经出现“一芯难求”的情况，下游企业甚至主动加价、预付大额定金锁定电芯产能，堪比英伟达们哄抢台积电的先进制程产能。像中创新航等电池厂商，产能早已满负荷运行。

储能行业的高景气，还表现在原材料价格上。SMM数据显示，截至7月8日，电池级碳酸锂现货价格为16.45万元/吨，年初至今涨幅约37.8%。而自去年6月低点以来，累计涨幅已接近180%。业内人士表示，相比于海外锂矿供给收缩，碳酸锂的周期反转更多受益于储能需求的超预期爆发。

据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2026年1-5月，我国动力和储能电池累计销量为783.4GWh，累计同比增长48.5%，其中储能电池增速达到87.7%，显著高于动力电池34.9%的增速水平。

国内市场方面，虽然“136号文”取消强制配储，但“114号文”确立了容量电价，叠加“十五五”规划锁定3亿千瓦装机目标，储能商业模式全面跑通，电网侧独立/共享储能快速崛起，装机占比从今年1月的70%飙升至今年3月的90%。此外，AIDC配储也为市场带来了新的增量。

据第三方机构统计，2026年上半年国内储能中标达到248GWh，同比增长41%。其中6月单月国内储能中标达52.7GWh，容量同比增长124%，单月采招规模超90GWh。

海外市场方面，全球能源转型愈发提速。在上月举行的欧盟能源部长理事会会议期间，欧盟委员会签署《储能三方协议》，给出2026-2028年新增储能装机45GW的目标，并确保储能可供应峰值负荷由2025年的5%提升至10%。

根据欧盟委员会官网，预计到2030年，满足能源系统需求需200GW的储能容量，而截至2026年初，欧盟的储能容量仅约为55GW。

面临AIDC并网困局的美国，同样也在加码储能。根据EIA于今年5月公布的规划数据，2026年美国储能规划规模将达到28.5GW。根据国泰君安的预测，2026年美国储能装机容量为22GW/69GWh，同比增长37%/38%。

而远在南半球的澳大利亚，则刷新了储能并网纪录。今年一季度，澳大利亚新增并网电池储能系统达4.4GW，创下国家电力市场（NEM）单季度新增并网纪录。与此同时，澳大利亚能源市场运营商AEMO近期发布了《2026年综合系统规划》，提出了近40GW的储能部署需求，其中35GW为中短时储能系统，5GW为长时储能系统。

作为全球储能市场的绝对霸主，中国企业在产业链各个环节占据了绝对的主导地位。公开数据显示，2025年中国储能电池出货量占到了全球市场的94.4%，2026年第一季度储能系统集成全球市占率已超过80%。当全球储能市场全面爆发，中国企业无疑是最大的赢家。

“危险”的未来

不过，储能行业的繁荣表象之下，实则暗藏风险。自2025年以来，越来越多的企业开始跨界储能，其中尤以光伏企业为甚。例如隆基绿能通过苏州精控能源切入储能赛道，大全能源豪掷60亿元投建包括储能系统在内的产能项目等。翻阅光伏龙头的2025年报，储能业务基本被视作新的业务增长点。

目前，储能赛道已经聚集了五类玩家：

·以宁德时代、比亚迪、亿纬锂能为代表的储能电芯厂商，手握电池制造成本与安全技术优势，向下延伸储能系统PACK集成；

·以华为数字能源、阳光电源为代表的电力电子厂商，深耕逆变器和储能变流器，并网算法与渠道体系成熟；

·以海博思创为代表的系统集成厂商，聚焦项目总包与场站交付；

·以隆基绿能、天合光能为代表的光伏制造龙头，具备光储融合系统解决方案的应用端竞争力；

·以创维、TCL、海尔为代表的家电巨头，坐拥品牌优势以及全球化产业布局。

五类玩家同台竞技，每一类都有自己的优势与打法，接下来市场竞争之激烈可想而知。更值得关注的是，储能产业链的边界正在加速消融：电芯企业向下做系统集成，系统集成商向上布局电芯，PCS企业也在推出完整储能解决方案，甚至于像晶科能源这样的光伏巨头，也已经布局了电芯产能。

在今年3月底的电话会上，阳光电源直言公司国内储能出货量由2024年的9GWh下降到2025年的7GWh，主要原因即在于国内项目毛利率基本是个位数：“储能是亏损的，公司经营策略上主动做了些放弃。”

更危险的或许还在“路上”。与光伏行业类似，储能市场的高景气点燃了企业的扩产热情。公开数据显示，2026年储能锂电池新投产产能预计超500GWh，年底国内总产能或超过1200GWh。有分析指出，2026年全球储能电芯市场预计仍将维持供需偏紧的态势，但2027年供需天平或将倾斜，2028年产能过剩风险或全面凸显。

结合资本市场来看，今年年初部分机构或者专家曾预测储能将成为A股市场中堪比AI硬件的另一条主线，但如今半年过去了，储能板块并未如期大涨，除了德业股份等少数企业外，多数企业股价表现平平，甚至近期在交出亮眼成绩单后，股价还出现了持续下跌。

考虑到锂矿供给的刚性特征，碳酸锂价格的上涨以及市场竞争的加剧，势必会影响到企业的利润空间。如今储能板块的表现，或许反应的正是资本市场对未来的预期。