当地时间2026年8月26日，美国总统特朗普签署第14420号行政令，宣布国家进入紧急状态，以国家安全为由，禁止在美国大型电力系统中采购、进口或安装部分外国制造的关键电力设备及相关软件。电池储能系统（BESS）、变电站变压器、大型发电机、工业控制系统等核心设备被列入禁令覆盖范围。

行政令援引《国际紧急经济权力法》和《国家紧急状态法》，认定外国大型电力系统电气设备的供应问题对美国国家安全、外交政策及经济构成"不寻常且极端的威胁"。白宫在情况说明书中指出，人工智能数据中心、先进制造业和国防生产的快速增长，使美国比以往任何时候都更依赖稳定的电力供应，也放大了电网遭受攻击的危害。

根据白宫发布的行政令文本，禁令主要针对额定电压69千伏及以上的高压输电系统，不适用于地方配电设施。

受影响的设备范围广泛，除电池储能系统外，还包括变电站变压器、大型发电机、高压断路器、保护继电器、计量设备，以及远程终端单元、可编程逻辑控制器等工业控制系统。行政令特别指出，外国制造的设备可能包含"数字后门"，使外国政府能够远程访问美国电网设备。

值得关注的是，行政令对已安装的外国设备也保留追溯权力。美国能源部长有权要求运营方对相关设备进行识别、隔离、监控、断开、更换或移除。不过，在决定断开或替换前，能源部需要评估电网可靠性、替代设备供给等因素，并可采取分阶段整改方式。

行政令要求能源部在120天内制定配套实施规则，并建立"预审合格设备和供应商"标准；180天内提出《联邦采购条例》修订建议，推动联邦能源基建采购优先选择美国本土制造设备。

A股储能板块应声下跌

行政令签署次日（8月27日），A股电源设备板块集体承压，多只逆变器及储能概念股跌幅超过10%，板块整体资金净流出明显。

美国市场贡献多家头部光储企业约15%至20%的收入，且是高毛利储能与大型光伏逆变器的核心出货地。据公开财报数据，部分企业的海外营收已占总营收六成以上，北美市场在其中占据重要份额。

这已不仅是订单层面的影响，更涉及增长叙事的结构性断裂。市场给头部企业的估值，本质上定价的是全球化扩张的确定性。一旦美国市场被锁死，欧洲市场又面临限制（欧盟已于2026年5月禁止公共资金项目使用中国逆变器），企业估值逻辑需要收缩至匹配未来业绩。

本土制造商迎利好

行政令将在中长期内重塑美国能源设备供应链格局，为美国本土电气设备制造商创造显著市场机遇。

行政令要求优先采购美国制造的能源基础设施，意味着相关本土制造商将在未来数年迎来结构性需求增长，尤其是在大型电池储能系统和逆变器领域。

国际能源署（IEA）数据显示，中国约占全球电池和太阳能逆变器制造产能的80%。美国商务部2020年的一项调查发现，过去十年间，美国进口了大量中国制造的大型电力变压器。美国此举将加速中美在能源基础设施领域的供应链脱钩进程。

值得注意的是，今年7月美国联邦通信委员会（FCC）已更新"受管制设备清单"，将外国生产的联网型电力逆变器纳入管控范围。该规定实质上封锁了新型号进入美国市场的通道，与此番行政令形成叠加效应。商务部此前表示，相关措施"表面上打着非歧视的旗号，实质上歧视性对待和打压中国企业和产品"。

储能企业全球化面临结构性挑战

对于储能行业而言，此次行政令的影响已超越单一市场的贸易壁垒层面。储能设备正处在快速升级周期，大电芯、组串式PCS、构网型控制等技术迭代持续推进。FCC禁令与行政令的组合，实质上对产品迭代通道形成压制——企业可能只能继续销售已获批的旧型号，却无法将下一代产品顺利导入美国市场。

与此同时，美国本土供应链短期内难以完成替代。从功率半导体、控制器、磁性元件到软件平台、测试认证和售后服务的完整产业链，不可能一蹴而就。这一供需错位可能在短期内推高美国电网投资成本。

从中长期看，中国储能企业的全球化战略面临结构性调整压力。北美高利润市场的不确定性上升，倒逼头部企业加速布局中东、东南亚、拉美等新兴市场，通过产能本地化布局对冲欧美政策风险。但这一转型过程注定漫长，且新兴市场的竞争格局与利润率与美国市场不可同日而语。