索比光伏网
我要投稿
国安达：西南自营、广发证券等20家机构于12月21日调研我司
2021年12月23日国安达(300902)发布公告称：西南自营、广发证券、中银基金、榕果投资、东海投资、誉辉资本、国元证券、中邮证券、东吴基金、华商基金、华宝信托、丹羿投资、诚实资产、西南证券、泰盈投资、太平基金、进门财经、富安达、上投摩根、兴银理财于2021年12月21日调研我司。
图片来自国安达官网
本次调研主要内容：
问：公司产品在各个板块(电力电网,新能源客车,储能等)的进入壁垒?
答：公司主要针对特高压换流站、变压器等大型输变电站设备提供火灾防护产品。目前全国拥有各种类型的变电站换流站约有6万多座，其中最高等级的特高压变电站(±800kV)一进一出共52座，之后可能还会再建一些新的。国网计划分类、分地区进行消防改造提升，前期主要是重点经济发达地区(如北京、上海等)和高危场站。对于新建项目，一般会直接给配套新的消防系统，如公司刚中标的四川布托项目。目前给国网供货的公司主要是国安达和国电南瑞等。从前期招标的情况看，单个特高压变电站(±800kV)消防配套在2000万不到，其他小的变电站大约在几百万到一千多万不等。新能源客车板块：公司于2015年在行业内率先推出电池箱专用自动灭火装置，参与多项行业标准制修订工作，拥有多项自主知识产权，经过多年的发展，公司积累了丰富的技术及应用经验，且在行业内享有较好的客户关系和品牌声誉。为进一步加强公共交通的安全保障水平，国家有关部门出台了多项政策或行业标准，对新能源公交车及从事高速公路客运、包车客运等新能源客车装配电池箱专用自动灭火装置做出明确规定。但是近几年市场推广没有很迅速，主要原因：①国家政策有要求，但是各地执行力度不一致，如江苏、广州、上海、北京等经济发达地区布局较快，较偏远的地区布局相对较慢。②目前国家相关政策法规中要求配备的自动灭火装置，未明确要求要保护到PACK箱内等相关技术要求，这导致部分用户在执行时只在PACK箱外部装一个传统的灭火装置，并未选择适用于保护锂电池箱的电池箱专用自动灭火装置。相信随着国家相关政策法规的进一步完善及用户对产品认知的逐步提升，市场需求亦会逐年加大。储能板块：公司凭借多年来对锂离子电池火灾特性、火灾早期探测预警及高效灭火技术研究的丰富经验，联合应急管理部天津消防研究所及电化学储能行业优秀企业共建储能电站电化学储能柜火灾防控与惰化抑爆技术研究基地，开展电化学储能柜火灾防控与惰化抑爆技术研究，为不同储能企业提供更先进的解决方案及优质的产品。关于储能消防业务，公司产品的主要竞争优势有：①公司没有使用传统的全氟己酮、七氟丙烷灭火剂，而是使用多组份混合灭火剂，比全氟己酮、七氟丙烷灭火效能更好、环保性更强、性价比更高，可持续抑制，惰化抑爆。②公司采用的探测技术是深入到电芯里面，探测锂电池内部化学成分的变化，由芯片对各种参数的变动情况进行分析计算，从而判断是否启动灭火措施，有别于传统的探测温度变化的技术(探测到温度变化时，火灾往往已经产生了)。公司的灭火产品做到了PACK电芯级。相比其他产品，公司产品能够较早期地干预火灾的发生，阻止锂电池热失控扩展及储能柜爆炸的发生，进行点对点、精准灭火。③在储能消防方面，公司凭借近几年锂电池消防技术的沉淀，在产品研发时就与储能及锂电池厂商共同开展，直接与客户的电池参数对接，生产出来的产品专用性更强，不容易被替代。国家即将发布的《电化学储能电站安全规程》中提出“自动灭火系统的最小保护单元应为电池模块，每个电池模块宜单独配置探测器和灭火介质喷头……能扑灭电池火灾和电气设备火灾，且防止复燃。”这就要求储能消防方案要做到对电池模块(PACK箱内)的有效保护，探测及灭火均应能进入到PACK箱内部，这一点国安达在行业内率先提出并实现了。
问：明后年公司和国网合作的新增项目来自于?
答：按照相关部门的规划，全国约6万多座变电站将分类、分步采用不同的技术手段进行安全防护提升改造。国网近年来对特高压换流站变电站等大型充油设备进行消防提升改造，如公司已中标的±800kV武汉换流站、±800kV雅中换流站、河南±800kV中州换流站、湖南±800kV韶山换流站、浙江±800kV绍兴换流站、±800kV金华换流站、江苏±800kV淮安换流站、布拖(建昌)±800千伏换流站等。这些换流站如果出问题的话，将会带来巨大的资产或人员伤亡损失。因此，变电站安装新的消防产品未来有望逐步实施。公司除了给国网的特高压系统提供灭火装置外，还为国网的电缆设施等提供其他自动灭火装置。
问：国网单个中标项目的金额是多少?
答：最近公司中标的布拖(建昌)±800千伏换流站工程项目金额是1,782.68万。具体内容详见公司在巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)披露的《关于中标项目签署合同的公告》(公告编号：2021-046)。
问：国网中标后,项目的回款周期情况?
答：国网货款支付一般分预付款、到货款、安装验收后余款和质保金四次支付。
问：国内储能市场才初步发展,而国外市场成熟,国安达在海外是否有涉足?
答：公司产品配套供应给国内储能集成厂商或新能源电池厂商，为合作企业的产品提供解决方案及配套的消防产品，再由合作企业集成进入储能柜，目前公司储能类消防产品尚没有直接销售到海外。
问：公司储能消防技术符合国家要求吗?
答：国家即将发布《电化学储能电站安全规程》，公司新研制的储能消防产品能满足以上规程及多项行业标准的要求。4·16事件后，国家要求储能站的建造必须要配套储能安全消防设施，相信将来国家也会陆续出台更多政策法规和标准推动储能方面的消防建设，公司也将积极参与到有关标准的制修订工作，并确保推向市场的产品，完全满足国家有关标准的要求。
问：政策出台后,以前没有安装储能消防的储能站有改建的需求吗?
答：如果以前没有安装储能消防的储能站，国家标准出台后，相信也是需要安装储能消防产品的。
问：国外有强制标准要求安装储能消防设施吗?
答：储能消防设施的需求本质上是刚性的，澳洲储能站发生事故后，国际上对储能消防设施的要求应该会越来严格。
问：目前储能消防产品签订的订单的利润率水平?
答：目前储能消防产品正在进行小批量试点应用。公司先和合作企业一起做实验和验证，在得到技术认可后，再发送样品安装到合作企业的产品上进行试用。目前产品经过使用没有问题，下一步将开始对接订单。
问：公司的变电站消防产品和移动消防灭火机器人是否有竞争关系?
答：公司应用于变电站(或换流站)的产品主要有固定灭火系统和移动消防灭火机器人等，两者在变电站内都有配置。固定灭火系统主要针对大型充油变压器着火而设定的针对固定场景的灭火系统，而移动消防灭火机器人是可移动的灭火设备，其在高抗、阀厅等缺乏固定灭火系统保护的场所使用率会更高，谈不上有竞争关系，主要是于扑救变电站内其他场景火灾，也可用于对大型充油变压器火灾扑救的增强。移动消防灭火机器人还可以用在大型建筑楼层(综合体、超高层建筑等)、工厂车间、大型物流园区、旅游景区、动车(地铁)站、街道(社区)微型消防站等，一台机器人可以覆盖负责一个楼层，驱动灵活，可以进入电梯到达各个楼层，产品使用范围很广，预计市场前景看好，公司目前也在推广。
问：风力发电,光伏领域有消防产品吗?
答：公司超细干粉自动灭火装置及智能消防系统已在风电、光伏消防领域销售应用多年，为安装使用公司产品的风电机组提供了较好的消防安全防护。
问：储能合作开发的客户有哪些?
答：由于公司与客户签署了保密协议，合作的细节信息不便披露，敬请谅解。
问：公司电动自行车充电安全产品的研发进度?
答：由于事故频发，全国各地都出台了关于电动自行车充电安全防护的相关政策，国家也在推动这方面的政策。公司已研制出新产品“电动自行车停车棚智能灭火系统”，该产品采用高效泡沫灭火剂，可在发生火情时快速响应，雾化释放，及时抑制火情;可实现多分区智能防控，一套系统可在大范围内同时对多个分区进行防控。该产品可广泛适用于社区、电动车公共停车场、集中充电处、公共地下停车库等场所的消防安全防护。目前，该产品已进入小批量试产。
问：公司目前涉及的领域较多,未来是否有重点的发展方向?
答：尽管公司不断探索发展新的产品应用领域，但一直保持主业不变，将来也是这样，公司锂电池灭火业务具有优势，如技术壁垒、客户筹备、应用产品参数收集等优势。现在公司希望在锂电池的安全和火灾防控行业中做到最有特色、最专业。未来，公司将重点布局锂电池的应用领域(如新能源汽车、储能等)、变电站(换流站)等输变电设施场景、社区微型消防救援站、电动自行车充电停车场等的消防解决方案及产品提供。
问：销售费用上升比较快的原因?
答：主要是公司加大新产品压缩空气泡沫灭火系统推广及市场布局，销售费用较大。但公司后续将采取措施努力降低新产品成本，随着后续市场的放量效应，该新产品有望给公司带来好的盈利点。
问：国网认证周期比较长,是否意味着近几年输变电方面的竞争格局比较稳定?
答：公司和国网一直保持着紧密协作。公司与国网共同建立了输变电设施火灾防护联合实验基地，开展油浸式变压器、综合管廊、电缆沟等电力输变电设施的火灾发生机理及灭火解决方案的研究，共同推进科研成果转化和工程应用。
国安达主营业务：自动灭火装置的研发、生产、销售
国安达2021三季报显示，公司主营收入1.48亿元，同比下降12.8%;归母净利润1476.32万元，同比下降64.47%;扣非净利润778.37万元，同比下降80.18%;其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4194.36万元，同比下降47.73%;单季度归母净利润326.92万元，同比下降80.92%;单季度扣非净利润155.01万元，同比下降90.29%;负债率9.91%，投资收益105.9万元，财务费用-67.66万元，毛利率48.69%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入5828.7万，融资余额增加;融券净流入19.19万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，国安达(300902)好公司评级为3星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
