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曾毓群的变与不变：盘点宁德时代九月布局与未来两年业绩预测
今年9月，宁德时代施展出的一套疾风骤雨式组合拳实在让人眼花缭乱。
首先是9月初宁德时代官微发布消息称，宁德时代董事长曾毓群率队到访阳光电源集团总部，双方正式签署战略合作协议，将携手开拓全球光储一体化市场。紧接着9月21日晚，协鑫集团公众号又发布消息称，宁德时代和协鑫集团在福建宁德举行长期战略合作协议签约仪式，双方将发挥各自优势，加速推动“光伏+储能”两大应用端有效融合，全面推进源网荷储一体化大基地项目快速落地。
进军储能早有布局
在业内人士看来，如此快马加鞭推进一系列合作的主因，自然是盯上了储能业务持续增长的大蛋糕。作为动力电池的龙头企业，宁德时代并未将目光“锁死”在汽车领域，而是在公司发展之初就同步布局了储能电池板块。目前，在储能电池方面，宁德时代已与国家能源集团、国电投、中国华电、三峡集团等头部能源企业达成战略合作。
此次与阳光电源、协鑫集团的战略合作，是宁德时代在储能业务的重要布局之一，将有效发挥各自在储能领域的优势，进一步推动在全球光储一体化市场的规模扩张，带动其储能业务的业绩改善。
在业内看来，这几大巨头间的合作，对于储能市场来说是一大利好。2022年，光伏等新能源飞速发展，使得对储能的需求日益增长。据高工产业研究院(GGII)预测，2022年全年国内储能电池保守估计出货量有望突破90GWh，同比增长88%。放眼海外市场，在各国政策支持下，电网调节、能源保障等需求也拉动了储能市场快速增长。特别是欧洲市场，受到能源供需紧张影响，光储的需求呈现快速增长态势。
索比储能网查阅查阅公开资料发现，2022年上半年，宁德时代实现营业收入1129.71亿元，同比增长156.32%;实现归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%。其中，储能电池板块营收127.36亿元，占比11.27%，同比增长171.41%，毛利率为6.43%，同比下滑30.17%，显然，该板块目前盈利较差，储能项目多为价格提前锁定模式，价格调整节奏相对较慢。
对于其储能业绩的表现，宁德时代在投资者互动平台上表示，储能和动力的商业模式和客户有所不同，储能价格传导机制较慢，对成本变动较为敏感，导致上半年毛利率偏低。与动力电池趋势类似，预计接下来毛利率会有所改善。
发力重点转向海外
2022年，海外户用储能用户需求爆发，美国、欧洲、澳洲是当前户用储能的主要市场，户用储能(电池+储能逆变器)的光储系统新赛道迎来加速发展的重大机遇。
索比储能网查阅GGII数据发现，2022年上半年新型储能新增装机量12.7GW，是2021年全年(3.4GW)的3.7倍;储能锂电池出货量44.5GWh，整体规模已接近2021年全年水平。作为全球储能电池出货量的“王者”，宁德时代2022年上半年储能业务营收同比增长171.41%，实现收入127.36亿元。
美国当地时间9月21日，宁德时代宣布与美国储能技术平台和解决方案供应商FlexGen达成合作协议并签下大单，将在三年时间内为后者供应高达10GWh的先进储能产品。在此之前，宁德时代和FlexGen在储能系统项目方面的合作已经超过2.5GWh。
根据协议，宁德时代将为FlexGen供应集装箱式液冷储能产品EnerC。该款产品兼具IP55防护等级和C5防腐等级，可以适应多种极端天气，同时满足全系统20年的安全可靠运行。根据宁德时代的高集成液冷系统设计，EnerC的能量密度可以达到259.7kWh/m²，较传统风冷系统提高了近两倍。
在应用方面，FlexGen旗下平台为美国德克萨斯州、加利福尼亚州及整个北美地区的高性能储能系统提供支持。依托FlexGen的能源管理系统平台，宁德时代储能系统将为上述地区的公用事业、竞争性电力市场以及市政项目提供能源。
目前，在海外市场方面，宁德时代早已布局到位，与Nextera、Fluence、Wartsila、Tesla等国际前十大储能需求客户均有深度合作，预计在今明两年，宁德时代将逐步收获一个个海外大单。
曾毓群的变与不变
在业内看来，宁德时代的所有成功都取决于它的前瞻性和战略定位。也有业内记者常说，研究宁德时代就必须研究它的创建者曾毓群。
当2008年后曾毓群看到国家开始为新能源车辆提供大量补贴，动力电池的需求逐年扩大之际，便在2011年底将ATL的汽车动力部门打包剥离出来，在宁德成立了纯中资公司CATL宁德时代，并将目光锁定在能量密度高且成本低廉的三元锂电池研发上，正是曾毓群的这个决定，奠定了宁德时代日后被圈内称为“宁王”的基础。
与说话个性十足、经常保持高调的比亚迪董事长王传福不同，曾毓群很少在媒体露面，接触过他的记者评价其“低调、踏实、诚恳、有亲和力”。早在2017年4月，曾毓群就给宁德时代员工群发了一封题目为《猪真的会飞吗?当台风走了，猪的下场是什么?》的邮件警告员工居安思危。
在邮件中他这样写道：因为国家希望电动汽车上能有颗中国芯，因为中国政府提供了丰厚的补贴政策，因为中国是世界上最大的汽车市场，所以我们才是行业的佼佼者。当我们躺在政策的温床上睡大觉的时候，竞争对手正在面临生死关头玩命的干，一进一退期间的差距可想而知。我们有无想过，如果外国企业下半年就回来，我们还可以蒙着眼睛睡大觉吗?国家会保护没有竞争力的企业吗?答案不言自明。
宁德时代董事长曾毓群
从上述信息和业内评价中，我们可以看到一个清晰的灵魂画像：曾毓群的确是一个低调踏实、居安思危、具有前瞻性的企业领导人。所以，我们在2022年9月所看到的宁德时代一系列密集布局，无论是动力电池业务还是储能电池业务，变的是市场是技术、是因势而变，不变的永远是未雨绸缪、居安思危，一以贯之体现了曾毓群的变与不变。
未来两年业绩预测
近日，宁德时代官宣将于2023年量产并装车应用的钠离子电池，动力、储能、两轮车都有，相较锂电池，即使在锂价回归至10万时依然有成本优势，这也必将成为宁德时代未来几年的杀手锏产品。
尽管目前宁德时代储能业务盈利低迷，但业内人士分析认为，主要原因是前期低价订单的交付，目前交付周期约0.5-1年，新订单已经涨价，2022年第三季度会明显恢复。由于第三季度单位毛利净利向上，稳态预计单位毛利和2021年接近。
从材料体系来看，宁德时代已经全面超越日韩，结构创新也推出了麒麟电池、CTP3.0、CTC等技术路演，质量方面步入PPB级，受到了客户的全方位高度评价，这是宁德时代在今后几年能够持续提升市占率的核心原因。
市占率方面，宁德时代2022年上半年全球占比为30%+，预计2025年全球占比将达到40%。未来几年，国内大约将维持在50%左右，欧洲市场预计2023年可以达到30%-40%;从全球总需求来看，预计2025年将达到2.5TWh，动力需求实际情况会比市场预期乐观一些。
同时，麒麟电池、4680大圆柱电池、钠离子电池等多种新技术也为宁德时代带来了盈利能力的提升。其中，麒麟电池定位于中高端、可节省成本，提高产品性能和空间利用率(节省结构件)，热管理好带动安全性提升和快充提升(刚度提升25%)。而宝马集团的数百亿4680大圆柱电池订单已经说明公司这方面能力很强，后续能提供多少产品主要看客户需求。
换电方面，宁德时代经济性产品已经推出，采用6000次循环电池，并已实现产品形态、接口的标准化。同时，其超级产线的单线极限产能10GWh带动单位投资额下降、ROIC提升。此外，公司已获得枧下窝采矿权，明年会在产量上体现出来，同时其回收锂电池业务也能带动成本下降。
在海外布局方面，目前宁德时代在海外的出口较多，未来可实现属地化供货。其在欧洲的德国工厂、匈牙利工厂将有利于更好地响应欧洲市场需求，公司高镍8系、9系，LFP、LMFP等材料多样化以及更好的质量也易于获取客户定点。在美国的市场拓展中，不仅动力电池配套福特、特斯拉、欧系在美出售车型持续推进，储能电池业务也大有收获，未来两年其整体业绩都将会跨上一个新台阶。
