中创新航2023年报：储能营收增长132%，资产负债比显著增长，两年投资支出500亿

近期中创新航科技集团股份有限公司(简称：中创新航)2023年财务报告发布，营收270.06亿元，同比增长32.5%。其中动力电池板块营收222.49亿元，同比增速21.4%，储能电池系统及其它板块营收47.57亿元，营收增速达到131.9%，也即储能翻一倍以上增长。

2023年毛利率有所改善，达到13.0%，相比去年同期提升约2.7个百分点。

2022和2023年两年资本支出累计达到500亿元，截至2023年12月31日中创新航的资产负债比率为47.1%(2022年12月31日：17.7%)，资产负债比率显著增长。

动力电池国内稳居前三

储能业务翻倍增长

2023年中创新航动力、储能业务销售额快速增长，总营收270.06亿元，同比增长32.5%，带来经营活动产生现金净流入达到29亿元，比去年同比增长37.5%。

其中中创新航国内动力电池装机量稳居前三，在混动市场市占率快速提升，装机量同比增长四倍，在国际市场方面，商用车领域交付量实现翻倍增长。动力电池板块营收222.49亿元，同比增速为21.4%。

储能市场则实现倍数级业绩增长。储能系统产品及其它板块成为了中创新航的业绩增长点，营收47.57亿元，同比增速高达131.9%，在总营收中占比从10.1%提升至17.6%。

SNE Research近期发布的储能电池全球出货量数据显示，中创新航进入前十。2023年亚洲、欧洲、美国是主要的境外市场，且由于海外储能营收增速较快，2023年海外业务增速高于国内，达到68.9%。

此外在所有业务毛利方面，相比去年有所改善，由去年的10.3%提升至13.0%。

资产负债比显著上升

两年投资500亿元

截至2023年12月31日中创新航的资产负债比率为47.1%(2022年12月31日：17.7%)，资产负债比率增长较显著，主要由于项目建设借款增加。2023年年度的资本支出为201.29亿元(2022年：299.89亿元)，主要用于扩大产能，包括新建生产设施及升级现有机器及设备。

其中，IPO上市募投计划中包含“用于成都一期项目、武汉二期项目、合肥一、二期项目、广东江门一期项目及四川眉山项目的新生产设施共计95GWh动力电池及储能系统生产线建设的部分支出”项目，计划使用募集资金约80亿(港币)。

海外产能方面，已获得葡萄牙项目环评批准文件，为全面开工建设奠定良好基础。

布局系统集成等技术

314Ah储能电池车储共用

目前中创新航已形成覆盖电池材料、电池结构、系统集成、电气电路、BMS、制造工艺设备和电池循环再生等电池全产业链的专利布局。截止到2023年12月31日，已获授权专利3060项，已申请待授权专利1111项。

动力电池方面，6C高镍R46大圆柱电池「顶流」高镍R46大圆柱产品，实现电芯能量密度高达300Wh/kg的同时，最大快充能力超过6C;高能高镍多元电池通过多元掺杂正极、自缓冲硅碳负极、高安全电解液、界面自修复等创新技术，在电芯能量密度高达350Wh/kg的基础上，循环寿命超过1500次。

储能电池方面，高能效、超长寿命314Ah储能电池，兼顾储能与商用车应用，采用突破性的补锂技术，在商用车领域循环寿命提升至7000次。

技术与产品创新方面，中创新航致力于在先进材料、先进制造技术、高性能电池及系统技术、新型电池、电池全生命周期管理等多维度持续技术创新并保持领先，确保产品在应用领域的竞争优势。

在高性能电池及系统技术方面，将持续提升在高比能、长寿命、高安全、高功率以及全气候技术领域全面的领先优势;实现高锰铁锂电池、高比能5C超快充磷酸铁锂、400Wh/kg固液混合电池等产业化，并进一步拓展新型场景应用;进一步突破储能电芯高效率及长寿命关键技术，保持储能产品力持续领先;新型电池方面，围绕5V高压镍锰酸锂、450wh/kg混合固液以及全固态电池关键技术进行研究、攻关，持续保持领先优势。

值得注意的是，2021年、2022年，宁德时代曾两度对中创新创提起专利诉讼，涉案的两项专利可能构成或然负债约5亿元，洛阳公司为涉及专利申索的共同被告，而洛阳公司将根据法院判决承担其赔偿部份及费用。

储能产品及营收新动力

中创新航表示，目前储能市场产品主要用于三大场景。

电力储能应用场景：314Ah电芯产品实现大规模批量稳定交付;基于新一代储能电芯开发的「第二代液冷集装箱储能系统」，实现20尺标准尺寸的储能集装箱放出电量达到5MWh+，能量密度达到360kWh/㎡以上，并实现15年超长寿命;

工商业储能应用场景：推出标准化户外一体柜产品;

户用储能应用场景：长寿命方形电池及智能管理系统相继通过了UL/IEC/CE等一系列海外认证。

储能客户方面，与国家电投、中核汇能、中国能建、三峡新能源、中国电气装备集团等实现了战略合作，多个储能电站项目采用公司产品并实现投运并网;完成与出货量排名前30的全部系统集成商企业的产品认可和合作，并向其中20余家量产交付，成为行业头部企业的核心供货商和合作伙伴，获得客户高度认可。

未来将坚持动力储能双驱动业务战略。储能市场方面，继续重点布局新能源发电侧、电网侧、用户侧等细分市场，在已建立的电站业务能力基础上，参与独立储能电站的竞配业务，实现电站业务带动储能产品出货增量;工商业储能方面，探索多样化的商业模式，实现出货快速增量。

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