近日，正力新能在江苏证监局完成IPO辅导备案，拟登陆创业板。这家以动力电池和储能电池为主营业务的企业，于去年4月登陆港交所，并交出了营收和净利润同比增长57.9%和788.4%的亮眼财报。

在此之前，大秦数能、古瑞瓦特、库博能源三家储能企业先后向港交所递交招股书，德业股份、亿纬锂能、鹏辉能源、华盛锂电等A股上市企业则启动了“A+H”双平台布局。据不完全统计，年初至今已有超20家储能产业链企业启动IPO。这种扎堆IPO的“盛况”，在储能行业的历史上从未有过。

结合行业基本面来看，当下国内外储能市场需求持续火热。彭博新能源财经数据显示，2025年全球新型储能新增装机达到112GW/307GWh，同比增长48%，首次突破100GW大关。2026年，预计全球储能新增装机将进一步跃升至158GW/459GWh，同比增幅达到41%。

虽然需求端的确定性毋庸置疑，但随着以光伏为代表的“跨界者”纷至沓来，以及众多新势力厂商的崛起，市场对于储能行业接下来的竞争格局颇为担忧。比如据多家媒体报道，5月份澳洲户用储能市场已经掀起了价格战，国内大储项目甚至出现了低于成本线中标的情况。有观点认为，如今的储能就是三年前的光伏。

所以，在去年以及今年上半年经营业绩普遍高速增长的背景下，当下就成为了储能企业冲击资本市场的重要窗口期。而且，倘若上市成功，不仅为接下来更为激烈的市场竞争储备了“弹药”，同时上市公司身份也能够提升品牌影响力，继而促进公司的市场营销，可谓一举多得。

愈发火热的港股IPO

2026年的储能IPO版图，呈现出“A+H”双线并行、港股加速领跑的鲜明格局。

港股是绝对主战场。截至2026年4月，A股与港股市场约有14家储能产业链核心企业处于IPO排队状态。亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、德业股份、思源电气、正泰电器等头部企业均于2026年1月至2月期间向港交所递交或重新递交上市申请。亿纬锂能于1月2日重新递交招股书，拟募资300亿港元，重点投向匈牙利30GWh动力电池项目。欣旺达1月30日更新招股书，募资用于匈牙利等海外基地建设。

6月的递表窗口尤其密集。6月16日，古瑞瓦特、库博能源同步递交招股书。古瑞瓦特已是第三次冲击港股IPO——2022年和2023年两次通过聆讯但均搁置发行。库博能源则主打欧洲工商业储能，2025年欧洲分布式公用储能市占率达5.5%。6月26日，大秦数能正式递表，这家成立仅8年的公司，2025年营收从7.34亿元暴涨244%至25.25亿元，以全球第五大户用储能提供商的姿态站到了港交所门前。

A股方面，排队企业同样在推进。高特电子于2026年1月13日通过深交所创业板IPO审议，成为2026年深交所首单过会的储能企业。力高新能于3月获受理、4月进入“已问询”阶段。海尔新能源于1月完成辅导备案。在A股审核趋严的背景下，能够顺利过会的企业已是少数。

这场IPO热潮覆盖了储能产业链的几乎所有环节——从电芯、BMS到系统集成、户储终端。产业链的全面资本化，正在将储能行业从“野蛮生长”推向“强者恒强”的洗牌期。

政策与市场的共振

储能企业集体奔赴港股，背后是政策环境与市场需求的双重共振。

近两年来，A股IPO节奏阶段性收紧，光储行业审核趋严、排队周期拉长。业内人士指出，自2023年下半年起，A股IPO审查政策就已全面收紧。储能企业因盈利波动大、客户集中度高、应收账款规模大等问题，在A股上市审核中面临较大阻力。

值得注意的是，海辰储能、大秦数能、库博能源、德兰明海均在2023年以后主动撤回了A股上市申请，转战港股。相较于A股，港股在上市制度和市场机制上对储能企业更具吸引力。

比如港交所的审查标准相对灵活，为部分暂未盈利但具备增长潜力的企业提供了可行的上市通道。而且港股的审批周期相对更短，像以宁德时代从递交申请到正式上市仅用时3个多月，创下近年境外发行备案的最快纪录。这对于急需融资的企业来说，这是宝贵的时间窗口。此外，港股市场灵活的再融资机制，也便于储能企业后续根据发展需要进行再融资。

更为重要的是，港股的国际化特征，更为适合全球化属性更高的储能企业。这些转战港股的储能企业，海外收入占比极高，例如德兰明海的海外收入占比接近100%，大秦数能达到95.1%，古瑞瓦特超过82%等。

港股作为国际金融中心，能帮助企业更好地对接国际资本与海外客户。其募集的港元、美元资金可以直接用于海外建厂、跨国并购和渠道拓展。正如宁德时代、亿纬锂能等龙头企业在港股募资计划中所披露的，资金将重点用于海外产能扩张与国际业务拓展。

此外，港股上市还能显著提升企业的国际品牌知名度和市场认可度，对于企业快速打开新市场、在短时间内建立良好的品牌形象具有显著推动作用。

不得不跟的军备竞赛

随着储能市场全面进入高速成长期，对于储能企业而言，在哪里上市其实并没有那么重要，重要的是尽快上市，以拿到新一轮军备竞赛所需的资本。

从产能层面看，头部厂商正在加速扩产。例如，亿纬锂能拟募资300亿港元投向匈牙利30GWh动力电池项目；瑞浦兰钧计划于2026年将总产能提升至120GWh。相关数据显示，2026年储能锂电池新投产产能预计超500GWh，年底国内总产能或超过1200GWh。

对于储能这种制造行业而言，产能既决定了市场份额，也关系到生产成本。没有足够的产能规模，就无法在价格谈判中掌握话语权，无法在订单爆发时及时交付，无法在客户招标中通过硬性门槛。但扩产需要钱——一条GWh级产线的投入动辄数亿元，没有资本市场的支撑，仅靠自有资金和银行贷款，很难跟上头部企业的扩张节奏。

从营销层面看，户用储能、工商业储能本质上是一个“安装商决策、终端用户买单”的市场，品牌知名度和渠道触达能力直接决定出货量。例如，瑞浦兰钧搭建了覆盖全球的本地化售后网络，通过数百个网点实现对用户需求的快速响应；大秦数能的分销商网络覆盖全球100多个国家和地区，2025年分销收入占比达98.2%。

而品牌建设和渠道拓展同样需要资金，比如海外仓配体系的搭建、本地化服务团队的配置、全球展会的参与、品牌推广的投入，每一笔都是持续性支出。

从全球化层面来看，中国储能企业的出海正从“产品输出”走向“产能输出”。欧盟《新电池法》要求2027年起所有进入欧盟市场的电池必须提供碳足迹声明，2028年起超过2kWh的电池必须持有“电池护照”；美国《通胀削减法案》对本土制造比例的要求逐年提高。像亿纬锂能、欣旺达、阳光电源等企业的港股募资计划中，海外产能建设均是核心投向。

简而言之，决定储能企业未来市场发展的产能、营销以及全球化，每一项都需要大量资金，那些还没有上市的新势力厂商，若想在高速增长的市场中不掉队，上市融资几乎是唯一路径。而当下优秀的经营业绩，就是最好的筹码。一旦错过了这个时间窗口，恐怕资本故事就不好讲了。