2026年上半年，涨价成为了储能行业的主旋律，多数储能上市企业也交出了一份亮眼的中报成绩单。不过，宏观的繁荣并不等同于微观视角下的共荣，在这场涨价浪潮中，有的企业吃到了肉，但有些企业只能喝点汤，甚至还被请下了饭桌。

全线涨价

储能涨价的链条，从上游材料一直延伸到终端设备。

电芯端，314Ah领涨，低价货源告急。314Ah作为储能核心型号，一线品牌报价已逼近0.4元/Wh，二线品牌在0.36-0.37元/Wh区间。SMM数据显示，314Ah电芯价格已从年初的0.32元/Wh稳步上行至0.365元/Wh附近，0.35元/Wh以下的货源变得非常稀缺。一位储能贸易商形容：“最近电话就没停过，全是来抢电芯的。”

材料端，磷酸铁锂龙头直接提价。7月16日，磷酸铁锂龙头湖南裕能向客户发出调价函，自8月1日起对全系列磷酸铁锂产品价格上调2000元/吨。今年以来，磷酸铁价格已从年初每吨约1万元涨至1.5万元，涨幅超过50%，且目前磷酸铁占铁锂加工费比例高达70%以上。湖南裕能今年检修后一直保持满产状态，新增产能已无法满足所有客户的订单增长需求。隆众资讯数据显示，2026年6月磷酸铁锂月均价较年初上涨19.34%，较去年同期涨幅超过80%。

设备端，盛弘股份打响PCS涨价“第一枪”。7月10日，盛弘股份发布涨价函，自7月21日起旗下全系列产品价格统一上调10%-30%。涨价函显示，核心原材料价格全面攀升——金、银、铜、锡等有色金属涨幅在30%-200%不等；PCB、存储芯片、IGBT芯片、断路器、继电器等元器件涨幅更高达50%-800%，且涨势未止。

从碳酸锂到磷酸铁锂，从电芯到PCS再到储能系统，储能产业链的全线涨价，似乎预示着新一轮景气周期的到来，但事情真的这么简单吗？

有人欢喜有人忧

结合刚刚发布的2026年上半年业绩预告来看，储能新一轮的涨价周期的确在业绩端得到了验证，只是并非所有企业都能享受到周期红利。

截至目前，A股市场中共有超30家储能产业链企业披露了2026年半年度业绩预告，其中电池环节和材料环节的头部企业业绩亮眼：鹏辉能源、瑞浦兰钧均同比实现扭亏为盈；亿纬锂能、德赛电池、国轩高科的归母净利润预计实现翻倍增长；天赐材料、天齐锂业、赣锋锂业等多家产业链上游巨头亦实现业绩翻倍。

不过，缺乏规模效应和上游资源锁定的中小企业，正面临被挤出赛道的巨大压力。据产业调研，2026上半年电芯环节已有至少7家中小企业宣布停产或减产，另有4家上市公司旗下储能业务进入“战略收缩”状态。这些企业的共性是，既无法将上游原材料的涨价完全传导给下游，又难以在“大电芯”换代浪潮中跟上巨头的研发步伐。

下游的系统集成商，同样面临成本困境。数据显示，2026年上半年，碳酸锂半年内涨幅一度接近70%，铜价突破9万元/吨，电芯成本随之攀升25%至35%。但2h储能系统中标均价同比仅上涨8.8%，4h系统均价同比上涨21.1%。成本涨了25%-35%，系统价格涨幅却不足9%-21%，集成商利润空间被双向挤压。

站在商业的视角上，当原材料涨价时，成本能否顺利传导至消费终端，核心在于产业链各个环节的竞争格局，那些对下游议价能力弱的环节，业绩势必会受到冲击，就像当年光伏的电池片和组件环节。

就储能产业链而言，产业链上游受益于上轮下行周期推动市场回归供需平衡态势，在扩产周期相对较长的情况下，头部企业展现出了极强的议价能力。而系统集成环节由于众多跨界者的纷至沓来，竞争格局似有走弱迹象。

根据伍德麦肯兹发布的《2026全球储能系统集成商市场份额报告》，TOP3的合计市占率由2024年的36%回落至2025年的30%。“全球储能产业进入高速扩容阶段，行业整体规模快速增长，腰部厂商市场份额同步提升，推动市场从头部集中向多元化竞争演变。”

三因共振

在本轮储能产业链涨价的背后，是成本、供需、政策三条线同时发力的结果。

从成本端来看，碳酸锂是电芯成本的核心变量。截至2026年初，碳酸锂价格从2025年6月低点累计上涨超过160%。按照行业测算，碳酸锂价格从低位涨到当前位置，可以让314Ah电芯的理论成本从约0.28元/Wh上升至0.36元/Wh以上。加上电解液、铜箔、铝箔等辅材价格同步上涨，磷酸铁锂材料企业集体提价，电芯综合成本已被推至高位。

像盛弘股份涨价函中列举的元器件涨幅高达50%至800%，足见成本压力的波及面之广。随着综合制造成本较2026年初大幅攀升，储能企业尽管通过供应链优化、精益生产等方式全力消化，但现有价格体系已难以覆盖成本增长。

产业端来看，市场需求的爆发速度远超供给弹性。2026年上半年，全行业储能电芯累计产量达437.8GWh，月均复合增长率高达6%，但全行业库存仅维持在28GWh左右，库存周期被压缩至0.36个月。大部分一二线企业的订单排期已延伸至三季度以后，部分头部企业甚至已将订单签至2027年。

与此同时，500Ah以上大容量电芯的规模化放量预计被推迟至三季度以后，短期供给缺口难以弥补。而根据彭博新能源财经的预测，2026年全球储能新增装机将达到158GW/459GWh，同比增长41%。另据东吴证券数据显示，今年1-6月国内大储EPC累计招标、中标容量分别为304.8GWh和263.89GWh，同比增幅高达193%和298%。

政策端来看，全球主要经济体均将储能视作战略重心。国内方面，“十五五”规划明确提出2030年新型储能装机达300GW的目标，并首次在国家层面建立电网侧独立储能容量电价机制，储能项目全面步入市场化阶段；国外方面，今年6月欧盟22个成员国签署首份《储能三方协议》剑指2030年200GW储能装机目标，亚非拉多国亦推出了相关扶持政策。

需求拉动、供给约束以及政策护航，共同推动了全球储能市场的腾飞。只是，对于储能这种竞争壁垒不算高的行业而言，高景气不代表能够赚更多的钱，反而可能会因为竞争加剧而导致盈利下滑甚至亏损。价格作为反应行业供需的关键指标，未来的走向直接决定了这块蛋糕怎么分。

上涨乏力

值得注意的是，近期产业链价格已经出现上涨乏力的情况，像碳酸锂价格已从高位回落至15-16万元/吨区间。根据高盛的预测，基准碳酸锂价格已在今年上半年见顶，下半年至2028年将逐步回落。上游成本若持续松动，电芯涨价的核心驱动力将被削弱。

与此同时，大电芯的降本效应也即将显现。目前，储能电芯正从314Ah向500Ah+甚至600Ah切换，而大电芯可显著降低单Wh成本，储能主业对碳酸锂价格接受度已提升至约18万元/吨——这意味着即使锂价维持高位，大电芯的降本效应也能部分对冲。

因此，即使今年下半年电芯价格继续上行，但明年随着供需紧张格局的缓解，314Ah等主流电芯价格预计将理性回落。根据头部电池企业研判，0.4元/Wh左右的报价将成短期常态，但涨价持续时间有限。