据6月6日消息,总市值近360亿元的锂矿龙头雅化集团发布公告,预计上半年净利21.22亿元-23.72亿元,同比增长542.79%-618.52%。主要由于锂行业景气度持续回升,锂盐产品价格继续维持在较高水平。
根据此次公布的业绩预告测算,雅化集团二季度净利约11亿元-13.5亿元,再创单季净利历史新高。据测算,二季度净利预计环比增长7%-32%。
公开资料显示,雅化集团是以民爆业务起家,2013年增资四川国理进入锂盐行业。2021年锂盐业务营收24.66亿元,占总营收近5成,超过民爆业务。
公司目前锂盐年产能4.3万吨,包括3.3万吨氢氧化锂和0.6万吨碳酸锂。雅安二期3万吨氢氧化锂预计2022年底投产、三期规划2万吨氢氧化锂与1.1万吨氯化锂。
近期,随着复工复产的加快和下游需求的回暖,锂盐价格重拾升势,碳酸锂价格连续第三周出现上涨。上周国内电池级碳酸锂价格收报46.85万元/吨,周内上涨0.2%;氢氧化锂价格收报46.75元/吨,维持稳定。
国金证券倪文祎认为,预计2022年国内锂供给53.3万吨,需求55.9万吨,缺口2.6万吨,预计锂价上半年走势震荡偏弱,下半年高位维持。
雅化集团上游锁定多个锂精矿,目前包销保供的锂精矿为Cattlin的12万吨/年,未来总包销精矿产能将达50万吨/年。中游产能持续扩张,倪文祎预计2025年公司锂盐年产能规划将超过10万吨,氢氧化锂规划产能将达到8.3万吨/年,位列全球第五。
锂盐价格重拾升势之际,盐湖股份、赣锋锂业、中矿资源等锂矿巨头加快扩产,新能源汽车企业亦有跑马圈“矿”之势。马斯克4月在推特发文称,特斯拉可能会直接大规模地进入锂矿开采和提炼业务;此前有消息称比亚迪有意收购非洲6座锂矿。
业内人士认为,目前锂盐价格高企的原因之一,是锂精矿成本高昂,因此自供矿产锂对于项目降本增效意义重大,2022年一季度,宁德时代即因锂盐价格上涨难以及时传导而导致净利润低于预期。
在民爆业务方面,雅虎集团电子雷管产能5400万发,2021年产销量国内第一,市占率20%,未来将持续扩大产能。
政策指引2022年6月底停止生产、8月底停止销售除电子雷管外其他工业雷管,目前电子雷管渗透率仅18%,根据华经产业研究院预测其全面替代市场空间约150亿。
国金证券倪文祎预计公司2022-2024年归母净利润分别为39.44亿元、45.5亿元、47.06亿元,对应PE分别为7.5、6.5和6.3。值得注意的是,分析师预计明年净利增速由今年的321.1%骤降至15.36%。