万华化学2026年上半年净利润预计达98亿至104亿元，磷酸铁锂产能加速落地

7月6日晚，万华化学股份有限公司（股票代码：600309）发布2026年半年度业绩预增公告。公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润98亿元至104亿元，同比增长60.05%至69.85%；扣除非经常性损益后的净利润为96亿元至102亿元，同比增长53.75%至63.36%。

业绩增长主要源于两方面因素：一是2026年上半年受国际政治因素与地缘冲突影响，全球化工原料价格显著上涨，叠加部分区域供需格局调整，推动公司主要化工产品市场价格上行，整体盈利能力增强；二是公司围绕“提质增效年”工作部署，持续推进管理优化与技术创新，提升运营效率。其中，1月份完成乙烯一期装置原料多元化改造，强化石化板块成本竞争优势；通过经营性采购拓展供应渠道，增强供应链韧性，构建全产业链成本优势。

财务数据显示，万华化学2026年第一季度实现营业收入540.52亿元，同比增长25.50%；净利润37.18亿元，同比增长20.62%。据此测算，第二季度净利润约为60.82亿元至66.82亿元，环比增长超60%，创近年单季度盈利新高。连续两个季度的正向增长，扭转了公司2025年“增收不增利”的经营态势。

加速布局电池材料业务，子公司完成大额增资

万华化学是一家全球化运营的化工新材料企业，主营业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品及新材料的研发、生产和销售。近年来，公司依托产业协同优势，将电池材料业务作为第二主业重点培育，已在多地推进大型项目落地，并加快构建覆盖上游资源、中游材料、下游应用的全链条布局。

其全资子公司万华化学集团电池科技有限公司（简称“万华电池科技”）统筹电池材料及相关化学品业务，当前产品包括磷酸铁锂、石墨负极、电池级硫酸盐、N-甲基吡咯烷酮（NMP）、聚丙烯酸（PAA）等，应用于新能源汽车、储能及消费电子等领域。

2026年6月5日，万华电池科技及其孙公司万华化学（烟台）电池产业有限公司（简称“万华电池产业”）同步完成注册资本增资。

• 万华电池科技注册资本由34.15亿元增至49亿元，增幅约43.49%；

• 万华电池产业注册资本由18亿元增至40亿元，增幅超122%。增资后，万华电池科技与烟台中韬投资股份有限公司分别认缴出资32亿元、8亿元，持股比例维持80%、20%不变。

此次增资旨在匹配电池材料业务扩产节奏，为磷酸铁锂等核心产品产能释放与市场拓展提供资金保障，体现公司强化第二主业的战略意图。

磷酸铁锂产能快速扩张，锚定行业第一梯队

万华化学已在四川眉山落地10万吨磷酸铁锂项目及3万吨改建项目。2026年，公司在山东烟台、滨州等地进一步加快产能布局。

2026年2月，烟台莱州年产65万吨磷酸铁锂项目、海阳绿电产业园二期年产20万吨磷酸铁锂项目、三期年产20万吨磷酸铁锂项目环境影响评价文件同步获批。三个项目总投资超129亿元，合计规划产能105万吨。3月起，莱州一期32万吨项目及海阳二、三期项目陆续开工；海阳绿电产业园一期10万吨产能已建成投产。据此，万华化学仅烟台基地磷酸铁锂规划总产能已达115万吨。

2026年6月5日，万华电池产业在滨州设立两家全资子公司：万华（滨州）新能源有限公司、万华（滨州）新能源材料科技有限公司。随后，万华（滨州）新能源材料科技有限公司年产7万吨电池级碳酸锂及配套公辅项目环境影响报告书征求意见稿完成公示。该项目选址山东省滨州市北海经济开发区，拟建设2条硫酸锂及2条碳酸锂生产线。

该项目系2025年12月万华化学与滨州市人民政府签约的“万华化学滨州电池材料绿电产业园项目”组成部分，标志着滨州基地进入实质性建设阶段，将成为公司电池材料核心基地之一。

据公司规划，2026年万华化学磷酸铁锂项目将新增投产产能82万吨。

据公开数据，2025年国内磷酸铁锂可利用产能为639.9万吨/年。其中，湖南裕能磷酸铁锂正极材料总产能为99.5万吨/年，德方纳米为45万吨/年，万润新能已投产产能为46.80万吨/年。

若万华化学82万吨新增产能如期落地，其磷酸铁锂产能规模将跃居国内第一梯队，超过德方纳米与万润新能，与湖南裕能形成领先竞争格局。

国信证券研报预测，万华化学有望于2027年实现100万吨磷酸铁及100万吨磷酸铁锂的“双百万吨”产能目标。

强化产业链协同，覆盖上中下游关键环节

为支撑快速扩产，万华化学通过战略合作与股权投资方式，系统布局上游资源与中游材料环节。

上游方面，公司已投资安纳达、六国化工及湖北徽阳新材料等企业，覆盖精制磷酸、磷矿及磷化工配套环节。

2026年6月29日，万华四川电池材料有限公司与大中矿业共同出资设立四川大中新能源有限责任公司，注册资本3亿元，经营范围包括电子专用材料制造与销售、化工产品生产等。

中游方面，公司通过安纳达切入磷酸铁领域，并与兴发集团开展深度合作：2026年3月，由万华电池产业（持股70%）与兴发集团（持股30%）合资设立的湖北华兴新能源有限公司，启动年产24万吨铁法磷酸铁项目，选址湖北省宜都化工园区，计划2027年投产；另由双方合作的宜昌60万吨磷酸铁项目（总投资150亿元）已开工建设。

产品端，万华化学第四代磷酸铁锂已实现量产并导入客户，第五代产品获头部客户认可；连续石墨化及硅碳负极材料已实现销量突破；钠离子电池完成三代产品定型、产业化及客户端验证。

随着各基地产能逐步释放，万华化学在磷酸铁锂领域的综合竞争力将持续增强，有望对国内正极材料行业竞争格局产生实质性影响。