卷入诉讼纠纷 国轩高科敲响存货爆雷警钟

昔日合作伙伴，转脸对簿公堂。国轩高科(002074.SZ)与永太科技(002326.SZ)近日的合同纠纷再次印证一句话——只有永远的利益，没有永远的朋友。

近日，锂电池原材料供应商永太科技(002326.SZ)公告披露，起诉国轩高科(002074.SZ)子公司肥东国轩新材料(下称“肥东国轩”)及其关联方合肥乾锐科技有限公司(下称“合肥乾锐”)违约。

根据公告，在2022年初，国轩新材料与永太科技签订供货合同，并支付保证金2亿元。当年6月，永太科技同意国轩新材料委托合肥乾锐科技采购的方式继续履行合同。在履行合同过程中，永太科技认为已发货未付款货款金额总计1.02亿元，备货欠付货款1.28亿元。

此后，永太科技履行了部分订单，在未付款货款金额为1.02亿元、完成备货欠付货款1.28亿元的情况下，国轩高科却向永太科技发起诉讼索要预付的保证金。而永太科技也就此事进行了反诉，包括索要货款和赔偿，涉案金额共3.11亿元。

公开资料显示，国轩高科于2015年借壳东源电器在深交所上市，总部位于安徽省合肥市，是国内最早从事新能源汽车用动力锂离子电池(组)自主研发、生产和销售的企业之一。

永太科技则于2009年在深交所上市，公司主营业务横跨医药、农药、锂电三大领域，其中，锂电业务的主要产品为六氟磷酸锂。

六氟磷酸锂作为锂电池电解液的关键原材料之一，近年来随着新能源汽车的快速发展，需求量一度十分旺盛，产品曾供不应求，不过，2023年以来，该原料受周期影响，跌价较为严重。

据永太科技公告，2022年初，锂盐六氟磷酸锂市场行情火爆，产品供不应求，国轩新材料以产品需求量大、长期合作为条件，与公司签订《物料采购协议》。双方约定了肥东国轩向永太科技采购六氟磷酸锂及碳酸亚乙烯酯的每月最低采购量，并约定了采购价格、合同期限等。

同时，双方约定若未完成最低采购量、导致永太科技损失，则永太科技有权向肥东国轩发起索赔，具体索赔金额由双方协商。在双方签订购销合同后，肥东国轩向永太科技支付了2亿的保证金。此外，2022年6月，永太科技同意肥东国轩通过委托合肥乾锐采购的方式继续履行合同。

然而在2023年4月及12月，肥东国轩委托律师先后2次向永太科技发函要求永太科技返还预付保证金。

但永太科技认为，肥东国轩在明知合同仍在履行的情况下，刻意否认并隐瞒部分事实，妄图以违约手段索回预付保证金。

在公告中，永太科技表示其已发货但肥东国轩、合肥乾锐尚未付款金额达1.02亿;永太科技已完成备货，但肥东国轩、合肥乾锐未付货款金额为1.28亿。

因此，此次诉讼永太科技要求，肥东国轩及合肥乾锐支付2.29亿的货款，同时赔偿损失2.82亿，在扣除2亿保证金后，仍需向其支付3.11亿。

永太科技所述是否属实?对此，国轩高科公司相关人士向媒体表示：“我司旗下子公司国轩新材料与永太科技的纠纷属于合同纠纷，我司于2023年11月向合肥市中级人民法院起诉立案并依法冻结对方账户资金，最终结果以法院判决为准。”

两家公司的合同纠纷尚在诉讼中，案件结果有待法院的判决。不过，纠纷本身已暴露出国轩高科在经营管理，特别是存货管控能力方面存在明显短板。

新浪证券在撰文中指出，国轩高科在市场火热时大量囤货，行业进入景气下行期后，存货依旧高企，公司主业承压的同时，减值风险进一步加剧业绩压力。

此外，连年大举扩产之下，国轩高科长期入不敷出，负债率达到上市以来新高;与此同时，公司在国内动力和储能领域的市占率却双双下滑，被市场更为看好的海外扩张，也逐渐逼近天花板。

今年三季度末，在锂电全行业已进入下行周期后，国轩高科存货账面价值仍增至77.66亿元，同比继续增长20.03%，再次创下历史新高。

事实上，即便在2019年至2022年，锂价上一轮的上涨周期中，国轩高科就已经在不断计提存货跌价损失，累计减值额接近10亿元，公司扣非净利润连亏四年。

进入2023年，特别是下半年以来，随着需求减弱和锂价暴跌，国轩高科业绩也步入调整。

今年第三季度，国轩高科锂电池出货约11GWh，环比持平，出货量不及预期;实现营收65.4亿元，同比增长13.0%，环比下降18.9%;归母净利润0.83亿元，同比下降2.8%，环比降幅达到37.7%。

就在本月，国轩高科公告称，由于未及时披露与美国伊利诺伊州政府签署REV补贴协议事宜，公司被安徽证监局出具警示函，董事长李缜、董事会秘书潘旺被采取监管谈话措施，并因此事收到了深交所的监管函。

不过，12月23日，国轩高科在第13届供应商大会暨2024战略发布会上表示，2024年将重点突破海外市场三大区域：美洲、欧非和亚太，预计2027年公司海外交付超100GWh，海外业务销售额破千亿，市场份额冲刺10%，战略产品将涵盖启晨电池、4695电池包、快充电芯和储能产品。

国轩高科董事长李缜在发表总结致辞时指出，经过十年扩张，新能源汽车、新能源产业，在不同国家、不同地区，因政策不同，发展也不平衡，但现在的共识是，这个产业的风口不可失去。产业的认知更加清晰，市场的空间更加成熟，供应的体系更加稳定，组织的能力面临考验。

他说，新型能源技术，在起步初期，涌现了众多颠覆性创新，划时代地改变着世界。现在，伴随这一技术的普及，颠覆性创新或将面临相当长时间的缺失。电池技术的路径日渐明确，市场需求的空间日渐成熟，协同创新的认知日渐形成，交易成本的降低日渐凸显。

李缜表示，2024年，是国轩成长过程中，仍然需要自我发展的一年，国轩高科将继续保持定力，既仰望星空，又脚踏实地，在全球化上厚积薄发，在产品创新上厚积薄发，在制造布局上厚积薄发，在品质提升上厚积薄发。