截至2026年2月19日，中国储能企业IPO呈现‌以港股为主战场、BMS与系统集成企业为核心标的、政策红利加速资本化落地的三大特征。

据起点储能不完全统计，亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、海尔新能源、麦田能源、汇川技术、正泰电器、万帮能源、高特电子、德业股份、硕日新能、电科蓝天、为恒智能、远信智能、思源电气、德兰明海等16家储能相关企业更新IPO动态。

这一轮IPO潮并非孤立事件，而是国家“双碳”战略、新型电力系统建设、全球能源结构重构与资本深度介入共同作用的结果。其背后，是技术路线的分化、政策机制的破局、产能出海的加速与市场估值逻辑的重塑。

一是政策红利精准释放，重塑估值逻辑。

2026年1月30日国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），首次在国家层面确立储能的“容量价值”可转化为稳定收益，补偿标准暂定为330元/kW·年。这一政策彻底破解了储能项目“有电量、无收益”的长期困局，使项目内部收益率（IRR）从不足5%跃升至8%-10%。资本市场随之重构估值模型，从过去依赖“成长性溢价”转向“现金流折现”。

二是，从上市地点看，港股成为绝对主力。亿纬锂能、鹏辉能源、万帮数字能源、远信储能、思源电气、正泰电器等头部企业均于2026年1月至2月期间向港交所递交或重新递交上市申请。这一选择绝非偶然。

港股作为国际资本市场的桥头堡，不仅提供美元、港元等离岸融资渠道，更赋予企业参与全球供应链重构的合法性与信誉背书。

亿纬锂能于1月2日重新递交招股书，拟募资300亿港元，重点投向匈牙利30GWh动力电池项目，其2025年前三季度储能电池收入达170.69亿元，同比增长37.9%，海外收入占比23.4%，凸显其全球化产能布局的迫切性。

鹏辉能源紧随其后，于1月5日公告启动H股上市，2025年预计实现归母净利润1.7亿至2.3亿元，成功扭亏为盈，其储能电池产能利用率超86%，成为资本关注焦点。

远信储能作为新兴系统集成商，2025年前九个月营收达8.81亿元，净利润7100万元，经营性现金流净流入超2.1亿元，其“卖系统”而非“卖产品”的商业模式获得机构高度认可。

德业股份、思源电气、万帮数字能源、正泰电器、汇川技术等A股龙头亦纷纷启动“A+H”双平台战略，形成以“技术领先+海外订单+资本背书”为特征的上市矩阵。

三是，IPO企业已形成清晰的技术分野：一类是亿纬锂能、鹏辉能源等‌电池本体制造商‌，聚焦大圆柱、钠离子等新型电芯，追求能量密度与循环寿命突破；另一类是以远信储能、德业股份为代表的‌系统集成商‌，其核心竞争力在于PCS、BMS、EMS与液冷系统的协同优化。远信储能2025年前三季度实现1.3GWh新增独立储能装机，其“全生命周期解决方案”模式正被市场验证为更具可持续性的商业路径。

市场趋势表明，未来赢家将是能整合“电芯—系统—智能控制—运维服务”全链条的系统解决方案提供商。

四是，‌出海战略深化，构建全球产业生态。中国储能企业已从“产品出口”升级为“标准输出”。比如港股上市募集的资金投向，就清晰勾勒出中国储能产业的"全球远征地图"。

募资资金首要投向海外生产基地，以规避贸易壁垒、贴近终端市场并获取政策补贴。亿纬锂能将约60%的募资用于匈牙利30GWh动力电池项目，该项目已启动建设，预计2027年投产，直指欧洲储能与电动车市场。

德业股份计划将募资用于马来西亚生产基地扩建，强化东南亚供应链响应能力。此类投资并非简单产能复制，而是以“本地化制造”为前提，满足《通胀削减法案》《碳边境调节机制》等国际规则的合规性要求，实现从“出口产品”到“在地生产”的跃迁。

同时，不少企业募资资金还将用于构建海外本地化服务生态。果下科技计划在2026至2027年间，在欧洲（英、德、意、荷、匈）及非洲（南非、尼日利亚等）建立10个运营服务中心，实现安装、运维、备件响应的本地化。远信储能亦将资金用于拓展海外销售与技术支持网络，提升客户粘性。

这一投向表明中国储能企业加速从“卖设备”转向“卖服务”，通过建立属地化团队，解决海外客户对售后响应慢、技术适配难的核心痛点，真正实现“产品+服务”双输出。

需要提醒的是，赴港IPO也并非简单捷径。当下储能市场正面愈发激烈的竞争压力，技术快速迭代，企业需持续投入研发以保持竞争力。同时，行产能扩张导致市场竞争加剧，产品价格下降，压缩利润空间。再加上2025年多地分时电价政策调整，削弱了储能电站的套利空间，企业需寻找新的盈利模式。

部分企业客户集中度较高，如果下科技2022年前五大客户收入占比达98.9%，一旦主要客户订单减少或流失，将对业绩产生重大影响。

且多数储能企业涉及国内外业务，需同时满足中国和香港的监管要求，包括信息披露、数据安全、环保等方面。跨境监管协调难度较大，可能增加企业合规成本。