天能动力持续推进分拆上市事宜：七成多债券持有人同意

本报记者 刘颂辉 上海报道

近日，据媒体报道，2014年第二期天能电池集团有限公司的公司债券(“14天能02”)2019年第一次债券持有人会议上，《关于在境内首次公开发行股票并上市的议案》被审议通过。

自去年11月，天能动力(00819.HK)就打算分拆天能电池及相关附属公司于A股上市，所募资金拟用于扩大铅酸电池业务及锂电池制造产能，这一议案被通过意味着，天能电池集团上市事宜再推进一步。

对此，今年12月13日，天能集团相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示，电池集团分拆上市相当于是公司营业机构的变化，调整组织架构。分拆上市之后，天能动力变成投资公司，集团通过持股来控股旗下的上市公司，收益由营收收益变成投资收益，并不是将业务拆掉，而是说不做经营，获得的收益集团通过持股收益来变成营收，因此天能动力的营业收入会大幅下降，但是利润率会有所提升。

天能推进分拆回A

今年以来，天能电池回A股上市计划持续推进。

根据《关于在境内首次公开发行股票并上市的议案》，表决结果为同意305.098万张，占持有本期有表决权债券总张数的76.34%;反对票0张;弃权票94.535万张，占持有本期有表决权债券总张数的23.66%。该议案获得通过。

按照天能动力此前的计划，拟分拆天能电池集团在A股上市，上市完成后的公司为天能动力的全资附属公司，连同其附属公司，后期将主要从事电池(包括铅酸电池、锂电池及其他新能源电池)的研发、生产、销售以及相关服务，而余下的集团将主要从事资源再生(包括再生铅、合金及再生塑胶等)的研发、生产和销售业务以及投资管理业务。

“超过两成债券持有人选择弃权，并不是反对分拆上市，而是表决的时候，一部分人没有到场。”前述天能集团相关负责人回复称。

该负责人还透露，目前相关公司正在接受上市辅导，接下来将择机提交招股书。

根据中国证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)受聘担任天能电池集团股份有限公司(以下简称“天能股份”)首次公开发行人民币普通股(A 股)并上市的辅导机构。

今年7月12日，中信证券与天能股份签署了辅导协议。7月24日，天能股份正式向中国证券监督管理委员会浙江监管局报送辅导备案申请材料并获得受理。

中信证券方面表示，已经根据法律法规的规定和要求制订了相应的辅导计划及实施方案。截至目前，中信证券对天能股份的上市辅导工作仍在进行中。

行业增速放缓盈利承压

今年2月，为了满足A股上市的条件，天能电池集团有限公司更名为“天能电池集团股份有限公司”，并且企业类型也改为股份制。

公开资料显示，天能集团成立于1986年，主营业务包括铅酸、镍氢及锂离子等动力电池、电动车用电子电器及风能和太阳能储能电池的研发、制造和销售。公司产品主要集中于电动自行车市场专用的铅酸动力电池产品。其中，爱玛、新日、雅迪、绿源等知名电动车品牌均为天能集团的电池客户。

年报显示，2017年～2018年，天能动力铅酸动力电池收入分别为217.07亿元、262.90亿元，占总收入的比重分别为80.68%、76.09%。2019年上半年，公司实现营业收入202.15亿元，同比增长33.64%;扣除非经常性损益后净利润为3.16亿元，同比下降36.59%;归属母公司股东净利润为4.49亿元，同比下降14.69%。截至2019年上半年末，天能电池总资产为179.89亿元，总负债为136.44亿元，资产负债率为75.85%。

天能电池方面表示，营收增长主要由于贸易业务增加所致，盈利下滑主要由于研发费用及利息费用增加所致。

公司方面在财报中也表示，电动自行车铅酸动力电池等传统业务的销售情况或受到不明朗因素影响，因此集团从数年前开始实行产业链转型升级，希望能够分散偏重单一业务板块所带来的风险。

业内有观点指出，铅酸蓄电池仍然在汽车起动、电动自行车、电动三轮车、低速电动车和新能源储能等领域有较大的需求。但长期来看，增速却不断放缓。

随着新能源整车市场增速放缓，动力电池行业也受到影响。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，今年10月，我国动力电池装车量共计4.1GWh，同比下降31.4%，市场增速较去年同期明显放缓。中国化学与物理电源行业协会预测，未来3～4年，动力电池产业链上下游企业生存艰难，尤其是在降本压力上。

对此，前述天能集团相关负责人表示，公司认为铅酸电池发展还存在一定的成长性，随着光伏基站和5G基站设施对储能电池的运用，未来还有较大的增长空间。此外，公司本身在进行转型升级，由过去只做二轮车电池，发展为储能电池、汽车起动电池、智慧能源还有汽车集成系统，另外在海外积极拓展业务。“任何企业都会遇到成长的瓶颈，未来一旦海外市场的产品推广成功也将是重要的发展空间，因此电池成长空间还比较大。”该负责人表示。