时来天地皆同力，运去英雄不自由。

一边是火热的融资潮和上市潮，一边则是市场竞争加剧下的IPO之路“撤回潮”。

2023年储能领域相关投融资事件将近400起，融资规模或达到千亿以上。越来越多的企业加快资本市场上市的步伐，提交申请、冲刺IPO、成功上市;2023年有超百家储能领域企业排队冲刺IPO，超过20家企业成功完成IPO;同时，提交申请、冲刺IPO的后一步也大量出现一个突然反转——主动撤单，IPO遇阻数企业也在增多，据不完全统计，过去一年至少也有超过20家储能相关企业终止上市。

在扩产大潮和阶段性产能过剩的双重裹挟下，加上资本战、价格战、卡位战等市场因素的持续变化，储能行业“跑马圈地”和“周期洗牌”同时上演，储能行业加速进入关键的周期性调整阶段，技术创新和资本实力也是穿越这轮行业调整周期的关键能力，尤其是在资本市场的竞争，扩大产能、技术迭代、开拓市场等都离不开持续的资金支持，然而越来越多企业在IPO之路上都卡在了最后的那“临门一脚”。

黑鹰光伏所根据公开信息梳理了2023年20家终止/中止的储能相关企业，对这些抱憾折戟的企业真可谓是“出师未捷身先死，长使英雄泪满襟”。

【折戟IPO1】蜂巢能源：背靠长城汽车的锂电储能新星

蜂巢能源脱胎于长城汽车于2018年出资设立的蜂巢有限，主营新能源汽车动力电池及储能电池系统的研、产、销。2022年就成为中国动力电池出货量前10厂商并位居第七。IPO前，蜂巢能源共完成7轮融资，累计融资金额超200多亿元。按照其规划，蜂巢能源预计2023年产能达31GWh，2024年产能达77GWh，2025年形成电池产能105GWh。

2022年11月，蜂巢能源的IPO申请获上交所受理，2023年6月进入发行上市审核阶段。就在临门一脚之际的2023年12月22日晚，上交所网站披露，蜂巢能源及其保荐人中信证券因“综合考虑各种因素”主动撤回发行上市申请，并有消息称蜂巢能源或将申请港交所上市。根据其招股书，蜂巢能源此次撤回的IPO，原计划募资150亿元，用于三地锂电池项目建设、无锡研发中心建设以及三元高密度电池、无钴电池等锂电池开发，另外20亿元用于补充流动资金。其高达150亿元的募资额对应的是600亿元的估值。

【折戟IPO2】古瑞瓦特：两度上市失利的全球户储龙头

成立于2011年的古瑞瓦特，是国内最早一批布局光储和业务全球化布局的企业，是全球前十大逆变器厂商。2022年，古瑞瓦特户用储能逆变器在全球占有15.1%的市场份额，是全球最大型用户侧储能逆变器供应商。2022年，古瑞瓦特的储能系统出货量为555,764套。

古瑞瓦特首次冲刺IPO开始于2017年，当年11月古瑞瓦特向深圳证监局报送上市辅导备案登记材料随后进入上市辅导。但2021年9月却突然宣布因“公司战略调整”已终止辅导。翌年，古瑞瓦特转战港股上市，2022年6月古瑞瓦特就首次递表，并在当年11月通过港交所聆讯，但未启动招股后失效，2023年3月再次递表，5月再次通过港交所聆讯后作预路演融资规模接近“膝斩”，从最初预期的10亿美元缩减至3亿至4亿美元。随后上市进程止步并有消息称其或将接受全球私募巨头黑石集团的并购。

【折戟IPO3】中兴新材：锂电隔膜龙头之一

中兴新材成立于2012年，是中兴通讯的兄弟公司，中兴通讯的控股股东中兴新也是中兴新材的控股股东。中兴新材主营锂离子电池隔膜等高分子特种膜材料的研发、生产及销售。2022年，在我国储能电池企业出货量排名前十企业中，中兴新材已实现对其中八家的批量出货，包括比亚迪、宁德时代、海辰储能、派能科技、鹏辉能源等，2021-2022年中兴新材干法锂电隔膜出货量连续两年位居全国第一。截至其招股书的报告期末，中兴新材的干法锂电隔膜年产能已超过10亿m²。

中兴新材于2023年3月递交上市申请。9月，中兴新材及其保荐人申请撤回上市申请。根据其IPO计划，中兴新材原拟在募集资金13亿元。其中，4.5亿元用于武汉中兴新材生产研发基地技术改造项目，4.75亿元用于锂电池干法隔膜及功能涂覆隔膜智能制造项目、1亿元用于微纳功能膜材料研发中心建设项目，2.75亿元用于补充流动资金项目。

【折戟IPO4】紫江新材：锂电池复合膜企业

紫江新材，成立于1995年12月，由紫江集团的控股子公司上海紫江企业集团股份持有紫江控股。主营软包锂电池用铝塑复合膜的研发、生产及销售。客户包括比亚迪、国轩高科、鹏辉能源、ATL、天津力神、多氟多等。其中比亚迪、ATL还是其第四和第七大股东。

紫江新材上市计划在2020年初计划走科创板，后来改至创业板，创业板IPO申请于2022年6月获受理，2023年12月，撤回上市申请，并改道新三板。本立IPO原计划拟募集资金4.1亿元，用于锂电池用铝塑膜关键装备智能化建设项目等项目建设。

【折戟IPO5】金力股份：暂无缘湿法锂电隔膜“第四股”

金力股份成立于2010年，主营锂电池湿法隔膜的研发、生产和销售。2021年，金力股份在全球锂电池隔膜市场占有率约为5%，行业排名第7，湿法锂电隔膜在国内市场占有率近9%，行业排名第4，在其前的行业前三恩捷股份、中材科技和星源材质皆已上市。金力股份核心客户包括比亚迪、宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、瑞浦兰钧等行业头部企业。

2022年8月递交上市申请，将以湿法锂电隔膜行业第4的位置登陆资本市场，然而在2023年9月，金力股份及保荐人主动撤回了首发上市申请。金力股份原拟募集资金13.10亿元，其中，11.10亿元用于湖北金力高性能电池隔膜项目，2亿元用于补充流动资金项目。

【折戟IPO6】品胜电子：“失落”的3C消费电子配件老大哥

品胜电子成立于2003年，是3C消费电子配件的老大哥,以充电系列、手机内配、创新电子等产品在市场上的优势销量闻名，其创始人赵国成被称为“充电宝之父”。但上市进程相比安克创新却慢了一打步，后者早在2020年就已上市。

品胜电子2015年至2017年曾挂牌新三板。2022年1月第一期上市辅导以来，品胜电子共经历了5期辅导，最终交表，2023年6月30日深交所官网披露，品胜电子计划在主板上市，此次IPO计划原拟募资7.57亿元，投入深圳生产基地搬迁扩建项目、研发中心及总部办公建设项目、品牌建设及市场推广项目，加强在大功率电源适配器、储能电源及智能家居等前沿产品领域的产能布局。2023年9月28日，深交所官网显示，品胜电子因“更新财务资料，主动申请中止发行上市审核程序”。

【折戟IPO7】西恩科技：锂电池回收企业

西恩科技成立于2004年，深耕有色金属资源回收利用领域，主营锂电池材料的研发、生产和销售业务，并提供危废处置服务。主要产品包括硫酸镍、三元前驱体和碳酸锂等。2015年7月至2018年4月曾挂牌新三板。

2022年8月，西恩科技IPO申请获受理;2023年3月，因申请文件中记载的财务资料已过有效期，深交所中止其发行上市审核;同年6月完成财务资料更新后恢复发行上市审核;紧接着8月，西恩科技和保荐人撤销发行上市申请，西恩科技IPO之路也就此止步。本次IPO原计划拟募资8亿元，主要用于投入20万t/a锂电池材料综合回收利用项目。

【折戟IPO8】博石高科：锰酸锂出货量第一

博石高科成立于2019年，主营锰基正极材料研发、生产和销售，核心产品为锰酸锂。公开信息心事，博石高科自2020年国内锰酸锂产量就排名第一，2021年、2022年国内锰酸锂出货量排名第一。截止到2023年上半年，博石高科依然位居行业第一，市占率超过30%。下游客户涵盖浙江超威、鹏辉能源、天津力神和ATL等。

博石高科在2023年6月上市申请获受理，但仅仅在三个月后9月份就主动撤回了上市申请，博石高科本次IPO原计划募资5.51亿元，主要募投项目为新一代锰基正极材料建设项目、研发中心建设项目、补充营运资金，其中2.12亿元用于新一代锰基正极材料建设项目。

【折戟IPO9】南高峰：涉锂电池电解液企业

南高峰成立于2010年12月，主营高纯度氟化工产品的研发、生产和销售，主要产品包括无水氟化氢和各类高纯度无机氟化盐，如六氟磷酸锂和氟化氢铵。产品主要被客户用于制备锂电池电解液、三氟化氮(电子特种气体)、电子级氢氟酸、制冷剂等产品，最终应用于锂电池、半导体集成电路、平板显示、光伏、制冷设备等领域。

2022年6月向证监会提交上市申请，后于2023年2月底平移到上交所审核，童年 11月27日突然撤回IPO申请。此次IPO南高峰原计划募资14.17亿元，其中，2.5亿元用于新增年产5,000吨六氟磷酸锂项目，7.88亿元用于新增年产54,000吨电子级氢氟酸、12,000吨氟化氢铵及配套40,000吨无水氟化氢项目，7875万元用于研发与检测中心项目，3亿元用于补充流动资金项目。

【折戟IPO10】昱章电气：涉储能系统企业

昱章电气成立于2008年，主营清洁能源等领域电气控制设备的设计、研发、生产与销售，产品及服务涵盖核能发电、风力发电、光伏发电、水力发电、洋流发电、潮汐发电、燃气发电、抽水蓄能、储能等电站设备及综合智慧能源领域，直接客户主要为核电工程项目公司、发电机主机厂、国家电网等行业龙头企业。

2022年6月29日上市申请获上交所受理，2023年2月，昱章电气及其保荐人撤回上市申请。昱章电气原计划拟募资4.25亿元，其中，1.09亿元用于核设施用关键控制系统扩能项目，8277.9万元用于核电站数字化就地控制及智慧能源产品产业化项目，1.53亿元用于研发中心升级建设项目，8000万元用于补充流动资金。

【折戟IPO11】惠强新材：四年内三换券商

惠强新材成立于2011年，主营锂电池隔膜研发、生产和销售，是国内重要的锂电池隔膜制造商。目前主要产品包括三层共挤隔膜、单层隔膜和涂覆隔膜等多品种多规格的产品体系，广泛应用于新能源汽车、消费电子和储能领域。目前核心客户包括比亚迪、鹏辉能源、海四达、星恒电源等国内头部企业。2023年1-9月，国内干法隔膜销量为29.5亿平方米，其中惠强新材销量占据17.5%市场份额，排名前三。

早在2019年，惠强新材就开始进入上市辅导，辅导机构为安信证券，2020年9月，惠强新材终止上市辅导备案，更换为海通证券对其进行辅导，2022年9月完成辅导验收后上市申请获科创板受理，但是半年后的2023年4月，惠强新材撤回了上市申请。此次IPO原计划拟融资5.03亿元，4.12亿元将投入驻马店高性能锂电池隔膜生产项目、4052.64万元将投入研发中心建设项目、5000万元将补充运营资金。今年11月30日，惠强新材再次更换券商，与民生证券签署辅导协议，再次冲击IPO。

【折戟IPO12】赛芯电子：锂电池保护、管理企业

赛芯电子成立于2009年，是集成电路设计企业，主营业务为锂电池保护芯片、电源管理芯片等模拟芯片的研发、设计及销售。公开数据显示，2021年其锂电池保护芯片出货量已突破11亿颗。

2022年6月，赛芯电子上市申请获科创板受理，2023年4月，赛芯电子及其保荐人撤回发行上市申请。此次IPO原计划募资6.23亿元，其中，1.55亿元用于锂电保护芯片产品研发及产业化项目，1.16亿元用于电源管理芯片研发及产业化项目，1.72亿元用于锂电池计量芯片研发及产业化项目，1.8亿元用于补充流动资金。

【折戟IPO13】兰宝传感：三闯IPO失利的涉锂电池检测企业

兰宝传感成立于1998年，国内工业离散传感器龙头企业之一，主营工业离散传感器的研发、生产和销售，拥有智能传感、智能测控、环保工艺技术，可为客户提供“传感器+监测终端+网络通讯+智慧应用”的物联网应用方案，在电池检测拥有较强优势。

早在2012年和2014年，兰宝传感曾两度冲刺创业板IPO并最终撤回，2022年6月，兰宝传感的上市申请获科创板受理，开启其第三次IPO冲刺，然而10个月后的2023年4月，兰宝传感及其保荐人再次申请撤回上市申请。本次IPO兰宝传感原计划募资3亿元，主要投向智能传感器项目、智能环保项目 、研销中心升级扩建项目等。

【折戟IPO14】福华化学：涉磷磷酸铁锂、隔膜企业

福华化学成立于2007年，是一家是集矿产资源开发、基础化学品与精细化学品应用研究开发的全球综合性化学品企业。2022年，公司的草甘膦产能位居全球第三，国内第二，仅次于德国拜耳集团和兴发集团。其生产的十二水磷酸氢二钠产品主要用作三聚磷酸钠和六偏磷酸钠的生产原料,在未来计划中,还将主要用于新能源电池正极材料磷酸铁锂的生产。其未来发展中也将聚焦于电池正极材料、隔膜材料、电解液材料和电子级湿化学品等产品工艺技术的开发及改良。

福华化学的上市申请于2023年6月获深交所受理，上市前也因突击分红26亿引起舆论哗然，而在此次IPO原计划募资的60亿中，一半资金计划主要用于磷酸铁及配套装置项目、甲基亚膦酸二乙酯项目、福华研究院等项目;但有27.5亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款，占比接近一半。同年11月初，福华化学主动撤回上市申请。

【折戟IPO15】富士智能：结构件企业

富士智能成立于2004年，主营铝制外观精密结构组件研发、生产和销售，以材料成型、模具制造、CNC加工、表面处理等生产技术为核心竞争力，以材料应用、模具开发、加工工艺、智能制造为研发核心及方向，为客户提供各类外观精密结构组件及精密模具。应用于消费类电子、新能源汽车领域，产品已成功应用于新能源汽车动力电池托盘、水/液冷板等结构件。

富士智能上市申请2022年6月受深交所创业板受理，原计划募资4.93亿元，其中，1.55亿元用于3C产品精密结构件智能化产线项目，1.83亿元用于显示终端精密结构件扩产项目，6512万元用于研发中心建设项目，9000万元用于补充流动资金。2023年1月12日被终止IPO。

【折戟IPO16】华慧能源：锂离子电池企业

华慧能源成立于2010年，主营电容式锂离子电池研发、生产和销售，电池品种覆盖HTC钛酸锂、HFC磷酸铁锂、HMC锰酸锂、HCC钴酸锂、NSC三元锂五大材料体系。

华慧能源上市申请在2021年12月获深交所创业板受理，此后多次更新招股书，但依然以失败告终，2023年2月申请撤回上市申请。华慧能源原计划募资3.67亿元，其中，2.38亿元用于电容式锂离子电池扩产项目，4964万元用于研发中心建设项目，8000万用于补充流动资金项目。

【折戟IPO17】长晶科技：小米和OPPO投资的涉锂电保护企业

长晶科技成立于2018年，主营半导体产品研发、生产和销售的企业。公司主营产品按照是否封装可以分为成品(分立器件、电源管理IC)和晶圆两大类。2021年度公司的分立器件产品营收规模在行业中国内排名第7位。小米和OPPO都是公司股东。

2022年9月，长晶科技上市申请获深交所创业受理，今年先后回复两轮问询后，9月撤回上市申请。长晶科技本次IPO原计划募资16.26亿元，分别用于年产80亿颗新型元器件项目，年产60万片6英寸功率半导体芯片扩产项目，高可靠性功率器件及电源管理IC项目，第三代半导体及IGBT技术研发项目，以及补充流动资金。

【折戟IPO18】九岭锂业：碳酸锂企业

九岭锂业成立于2011年，主营锂盐产品的研发、生产和销售，形成了含锂矿石开采、矿石分选综合利用、锂盐提取及加工的垂直一体化产业链。公司核心产品为电池级碳酸锂和工业级碳酸锂。

九岭锂业于2022年7月递交上市申请，今年2月更新招股书并获上交所受理，3月因财务资料失效，IPO被中止。九岭锂业原计划募资34.29亿元，用于年产5000吨氢氧化锂及10000吨高纯碳酸锂改建项目、研发中心综合大楼建设项目、丰城九岭锂业有限公司新能源材料生产项目及补充流动资金。

【折戟IPO19】益大新材：电池负极材料企业

益大新材成立于2012年，主营针状焦的研发、生产、销售。公司针状焦产品为油系针状焦，包括负极焦、电极焦两种产品，总产能达19.50万吨/年。公司负极焦产品主要用于新能源电池负极材料的生产。

益大新材的上市申请于2022年12月获深交所创业板受理，在2023年回复两轮问询，随后在8月收到第三轮问询未再回复，12月益大新材撤回上市申请。本轮IPO原计划募资15.47亿元，用于15万吨/年高端电极前驱体智能一体化项目、年产1万吨特种碳石墨新材料制造与加工项目、研发中心升级项目和补充流动资金。

【折戟IPO20】力高新能：电池管理与储能企业

力高新能成立于2010年，专注于新能源汽车电子和储能两大业务板块，集产品自主研发、生产和销售为一体，力高新能2022年BMS装机量47.30万套，市场份额6.70%，国内排名第四，是国内最大的第三方BMS提供商。

2023年6月，力高新能上市申请获深交所创业板受理，9月，深交所官网披露，因力高新能及保荐人更新财务资料，主动申请中止发行上市审核程序。本轮IPO力高新能原计划募资7.35亿元。其中，2.58亿元用于新能源汽车电池控制系统研发及智能制造中心项目，2.77亿元用于技术研发中心升级项目 ，2亿元用于补充流动资金项目。