固德威“落子”越南！

近日，固德威首个海外工厂投入运营，该厂位于越南海防市，也是固德威继江苏苏州、安徽广德后第三个生产基地，越南工厂总建筑面积为14800m²，主要生产储能逆变器和光伏逆变器，满产后产能可达到18万台/年。

该厂建设速度极快，从0到1不到一年时间，为固德威打开东南亚以及海外储能市场赢得了极大便利，实现从产品出海到产能出海的飞跃性进展。目前，固德威在全球拥有十一家海外子公司，二十余个客户服务中心和分支机构，其产品和解决方案畅销全球100多个国家和地区。

光储排头兵

近几年来固德威在光伏和储能领域均加大筹码投资，获得的回报也较为丰厚。

这家成立于2010年的企业，自2015年登陆新三板后，在转登A股以及股价方面一路绿灯，不到5年增长逾200倍，借着资本热度，公司也开始了大规模扩产。

2022年开年不久，公司就宣布投资7.3亿元建设一幢研发大楼，可容纳3500名研发工程师在此办公，2022年年末，固德威宣布将融资25亿元，其中21亿元用于加码逆变器和储能电池业务。

值得注意的是，在2022年前三季度，固德威的总资产连50亿元都打不到，净资产更是不足19亿元，募资25亿元，相当于公司的一半。并且在当年公司还制定了详细增长目标，力求在2023年营收达到70亿元净利润7亿元，2024年营收达到91亿元净利润9.1亿元，2025年要达到营收118亿元净利润11.83亿元。

进入2023年，固德威持续加码，2月14日公司正式官宣，募资金25亿元计划获得批准，将用于以下项目：年产20GW并网逆变器及2.7GWH储能电池生产基地建设项目，年产20GW并网、储能逆变器及1.8GWH储能电池生产基地建设项目。

目前来看，公司没有食言，业绩预告显示2023年公司营收约73.5亿元，同比增长约56%；净利润约8.6亿元，同比增长约33.6%；主要原因系公司光伏逆变器和户用系统的销售额增加所致。

不过伴随业绩升高，公司的毛利率却在走低，2019年公司毛利率为40.5%，2021年已经下降至31.66%，2022年稍微回升至32.32%。

目前2023业绩快报已出，但毛利率等细节还没有披露，从2023下半年开始市场出现变化，2024年面对如此之环境，固德威能否一直保持此状态需要观察，因为业绩好坏并非公司单方面决定。

东南亚储能市场潜力

东南亚的现在就是复制开放之初的中国大陆，各种产业蓬勃发展，但东南亚石化资支撑不起如此快的基础建设，发展新能源产业成为了东南亚国家的首要任务。

并且，东盟为了遵守《巴黎协定》设定的目标，到2030年各国需要部署约21GW的可再生资源设备。政策的推动，给了东南亚市场无限的新能源发展前景。印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡都给出了详细规划。

在此背景下，东南亚给中国新能源企业出海提供了一个新的舞台，宁德/瑞浦/国轩/力神/远东/亿纬/蜂巢/星恒/中国能建等诸多锂电池企业宣布在此落子，多个上游材料企业以及下游车企也在此进行布局。

东南亚土地破碎，岛屿较多，各个岛屿和陆地之间的电网系统很难形成一体化，并且各国的电力基础较为薄弱，加之气候环境多变，户用储能和大型储能在此地均有很大应用潜力。

东南亚各国也制定了详细的储能规划目标，2023年5月越南发布《第八个电力发展规划》，计划2030年该国光伏电站增加至12GW，储能增加至2.7GW。菲律宾发布可再生能源计划，将招标3.4GW风电及光伏项目，并为新能源企业在本地投资开放绿灯。马来西亚也针对光伏和储能项目出台文件，拨款5000万马来西亚林吉特安装太阳能电池板。

值得一提的是，在储能产业链当中，逆变器市场大多数份额由中国企业把控，所以逆变器企业切入东南亚市场将给储能企业出海带来极大便利，东南亚各国的电网情况较为适合逆变器产业发展，尤其是混合逆变器将会在未来的东南亚市场得到独有独有优势。

在储能第二曲线爆发的情况下，逆变器潜力高于其他环节且，是难得具有确定性的长期赛道，只要库存拐点出现，其优势将重回，其性能对发电量影响较大，因此降价压力相对较小。外加各国政策支持，固德威本次越南投产为行业内所看好。