本田汽车公司在电动汽车领域投入过多且为时已晚，如今正面临产品阵容过时以及作为汽车制造商未来不确定性的双重打击。这家日本企业上周令投资者震惊，宣布亏损高达 2.5 万亿日元（约合 157 亿美元），这主要归因于电动汽车项目的时间规划失误，部分车型甚至在预定发布前数月就被取消。此次公告标志着该公司首次出现年度亏损。

然而，本田的问题不仅限于追赶比亚迪和特斯拉等市场领导者的尝试失败。本田长期以来以大胆创新著称，但近年来未能维持这一声誉。这一点在美国尤为明显，那里是其最大的收入来源。去年美国销量仅增长 0.5%，低于平均水平，而前景看好的中国业务近年来的增长也已停滞。结果是汽车部门连续四个季度亏损，这是自 15 年前福岛地震和海啸以来最长的衰退期。本田的其他业务，如摩托车，依然盈利能力强劲，帮助公司缓冲了冲击。

彭博情报（Bloomberg Intelligence）汽车行业高级分析师达雄·吉田（Tatsuo Yoshida）表示，本田在汽车核心业务上的问题在电动汽车当前的困境之前就存在。“此次巨额总亏损主要是由于电动汽车损失过大，根本无法弥补，”吉田解释道。本田曾是美国第一家提供汽油混合动力的汽车公司。凭借 Insight 车型，它比丰田汽车的普锐斯（Prius）提前七个月上市。如今，本田仅提供四种混合动力车型，而丰田则有 29 种。尽管目标是到本十年末将混合动力车销量翻倍，但本田已宣布减少美国的混合动力车生产。丰田迅速将其混合动力版本纳入几乎全部产品线，并在凯美瑞（Camry）、塞纳（Sienna）和红杉（Sequoia）等关键车型上只提供混合动力版本。RAV4 等车型的混合动力版本是最畅销的。与此同时，福特汽车（Ford Motor Co.）开始推出紧凑型混合动力皮卡 Maverick 的新细分领域，并计划将其提供给几乎所有车型。目前，混合动力车约占福特 F-150 卡车销量的三分之一。本田在其卡车、多用途车和大型 SUV 中不提供混合动力车型。去年，本田重新推出了运动型轿跑 Prelude，作为独家混合动力车型，但反响平平——上个月仅售出 299 辆。许多期望寄托于最新的高级软件驱动车辆上：两款新的 0 系列电动汽车和明年将在美国市场出现的纯电动讴歌（Acura）RSX。但这三个项目均在战略审查中被放弃。“由于 0 系列是本田基于软件的车辆战略中的关键车型，这一决定令人惊讶，”伯恩斯坦（Bernstein）分析师秋田雅弘（Masahiro Akita）在 3 月 12 日的研究报告中写道，他将该股票评级为“与市值相符”

首席执行官美浓部俊宏（Toshihiro Mibe）打破了本田长期以来作为汽车、摩托车、船只、割草机和发电机内燃机大师的传统，希望到 2040 年将其转型为领先的电动发动机制造商。他的愿景——到 2030 年实现 40% 的电动汽车销量，后降至 20%——现已破灭。当大多数竞争对手已经转向时，美浓部仍坚持相信电动汽车。通用汽车（General Motors Co.）早在 2021 年就率先承诺致力于电动汽车的未来，但也第一批放慢了计划，因为需求下降。在与通用汽车的失败合作期间，本田很早就察觉到了美国市场对电动汽车兴趣温和。2024 年，本田推出了 Prologue EV，这是一款使用底特律制造商电池技术、在通用工厂生产的车型。上月该车型销量为 1067 辆，同比下跌 64%，主要原因是取消了联邦补贴。就在今年，本田加强了对电动汽车电池的投入，并以 44 亿美元收购了 LG 新能源有限公司在俄亥俄州新工厂中的合作伙伴股份。此时，福特和斯泰兰蒂斯（Stellantis NV，Jeep 和 Ram 品牌生产商）正在放弃类似项目。

虽然本田在电动汽车方面有所犹豫，但已开始重新审视其汽车业务方法。作为更广泛重组的标志，本田今年 2 月悄然宣布废除六年前由美浓部的继任者八木高弘（Takahiro Hachigo）引入的组织变革，当时车辆开发与先进研发被分开。通过这一变更，车辆开发再次置于研发部门控制之下，间接承认本田失去了创造创新汽车和卡车的焦点。“通过这一变更，本田研发将继续作为能够创造有吸引力产品的研发单元发展，从而进一步增强本田的竞争力，”他们补充道。本田汽车业务的缓慢下滑可追溯至十多年前的时代，当时管理层更注重销售数量和多样性，而非产品质量或资本效率。2012 年，时任董事伊东孝绅（Takanobu Ito）设定了一个雄心勃勃的目标，即在五年内将年销量翻倍至 600 万辆。为实现这一目标，他们在中国、印度尼西亚和泰国建立了工厂并加速了生产开发，这给工程师带来了压力，导致了一系列召回和新车型发布失败。尽管继任者八木高弘将注意力从直接追求销售数字上移开，但本田未能恢复优势，而现代汽车（Hyundai Motor Co.）和比亚迪等竞争对手则获得了市场份额。这家总部位于东京的公司全球销量于 2019 年达到顶峰，为 532 万辆；预计截至本月底的财年销量将为 330 万辆，低于去年的 370 万辆。这使得本田在面对其他挑战时处于较弱地位，包括美国总统唐纳德·特朗普对美国进口汽车的关税，以及中国市场的车辆过剩和价格下跌。据伯恩斯坦数据显示，本田在中国的销量已连续 24 个月下滑。美浓部告诉记者，本田将在电动汽车改革框架内实施更多变化。管理层将在修订后的商业计划中公布更广泛的重组细节，该计划预计在五月左右与年度财务结果同时发布。