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锂价跌幅超八成,产业链格局重塑

2024-03-18 09:16:03
作者:张子鹏来源:《能源评论》
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上海钢联发布的数据显示,2月22日电池级碳酸锂均价报9.7万元/吨。至此,国内市场电池级碳酸锂价格已在10万元/吨左右徘徊50余天。

2023年年初开始,碳酸锂价格大幅下滑,第二季度短暂回升后继续下跌,如今较2022年年末的59万元/吨的峰值价格已跌去八成。剧烈波动的锂价对整个新能源产业产生了深远影响,加速了行业洗牌的进程。

上游:锂矿企业从混沌走向秩序

回顾2023年,碳酸锂价格的下跌呈现出一波三折的趋势。

2023年年初,受新能源汽车国家补贴退坡、油车降价促销等因素影响,下游新能源汽车需求增速放缓,锂电全产业链进入去库存状态。虽然下游需求持续走弱,但碳酸锂产量稳定、供大于求导致价格快速回落。电池级碳酸锂价格从2023年1月3日的51万元/吨下滑至2023年4月25日的17.65万元/吨。

进入2023年第二季度,下游企业安排生产计划补充库存,市场采购逐渐回归理性,碳酸锂价格得以短暂回暖,电池级碳酸锂价格也重回30万元/吨以上。

2023年7月21日,碳酸锂期货合约在广州期货交易所上市交易。然而,在首日交易中,碳酸锂所有合约均大幅走跌。受悲观预期影响,下游企业主动去库存,碳酸锂现货价格也再次陷入下行困境。虽然期货价格曾在9~10月出现一波反弹,但现货价格并未跟涨,最终在年末跌至约10万元/吨。

碳酸锂价格的不断下探,主要是基本面供给过剩的情况始终存在。目前上游企业通过减停或停产等方式“挺价”。

澳大利亚是世界第一大锂矿生产国。2024年1月5日,澳大利亚锂矿生产巨头Core Lithium决定暂停旗下Finniss锂项目的部分开采工作,期望以此缓解锂价价格下行的压力。1月29日,澳大利亚锂矿商IGO宣布,2024年其与天齐锂业、美国雅保共同运营的全球最大锂矿矿山将减少约10万吨的锂精矿产量,SC6.0(Super Cathode,高能量密度正极材料,氧化锂含量6%)锂辉石精矿产能将由此前的140万~150万吨/年下调至130万~140万吨/年。

即便如此,今年全球市场仍将迎来部分新增产能。数据显示,2024年澳洲锂精矿合计将新增85万吨产能,其中澳大利亚的锂资源供应将达到46.2万吨碳酸锂当量,同比增长22%。

在供给能力持续上升的同时,需求增速却在不断放缓,市场对于碳酸锂价格走势的判断依然不乐观。锂价跌破10万元/吨后,即便是自有矿产企业也面临重创。据估算,2022年国内12家上市公司生产碳酸锂的平均成本约为12.44万元/吨。

在这一背景下,国内上游盐湖以及锂矿企业几乎无一例外地出现业绩增长“失速”。以“锂矿双雄”天齐锂业和赣锋锂业为例,2023年扣除非经常性损益后归母净利润分别为65亿~88.2亿元、23亿~34亿元,较上一年分别下降了61.75%~71.81%、88.47%~82.96%。

而对于风险承受能力更弱的中小型企业来说,情况更为糟糕。上海有色金属网的数据显示,截至2023年12月,国内锂盐企业月度开工率已经降至46%,不少企业正面临被淘汰的命运。

2月6日,美国的皮德蒙特锂业宣布,受锂价格下跌影响,已裁员27%以削减成本,预计将在今年第一季度末完成大部分成本节约措施,目标是每年节省约1000万美元。

在此之前,全球最大的锂矿生产商美国雅宝宣布,由于车用电池的金属价格下跌,公司将裁员并停止扩张。其CEO在一份声明中表示,“采取这些成本削减措施虽然困难,但对于公司长期发展来说是必要的”。

大数据服务商百川盈孚的一份报告显示,随着碳酸锂价格逐步回归理性,高成本、无固定销售渠道或者无固定原料的厂家或将面临出清或沦为代工厂。锂盐厂商科力远也表示,如果2024年锂价保持持续低位,可能会淘汰掉一批没有自有矿资源的锂盐企业,进而收紧供需。

为挽救下滑的利润,锂盐厂商也开始将业务延伸到产业链下游,例如赣锋锂业目前已在新余、东莞、宁波等地设立锂电池研发及生产基地,同时还与安达科技拟共同投资建设磷酸铁锂正极材料制造项目。

中游:锂电材料厂商净利润普降

中游的锂电材料厂商处境也不容乐观。

2022年,在高企的碳酸锂价格和下游强劲需求的刺激下,锂电正极材料、负极材料电解液的价格水涨船高,带动锂电材料厂商的业绩发展。但随着锂价暴跌及市场需求萎缩,三元正极、电解液等产品出现了不同程度的价格下行。

电解液的重要组成部分之一是六氟磷酸锂,在六氟磷酸锂产能过剩及其原材料碳酸锂价格下跌的影响下,六氟磷酸锂的价格在2023年整体呈下跌趋势,2023年年底,六氟磷酸锂现货报价跌至6.7万元/吨,相较2022年年底的23.2万元下跌至16.5万元/吨,跌幅达71.12%。

受此影响,2023年国内锂电材料厂商业绩普遍下滑。以电解液产品为主营业务的天赐材料发布业绩预告称,预计2023年净利润为18亿~20亿元,同比下降65%~68.5%。天赐材料表示已于2023年第四季度开展碳酸锂期货套期保值,以应对原材料价格大幅波动的影响。

蔚蓝锂芯业绩预告显示,预计2023年净利润为1.3亿~1.7亿元,同比下降55.07%~65.64%。对于业绩变动的原因,蔚蓝锂芯表示,影响最大的是锂电池业务。此前该公司锂电池业务长期以海外客户为主,2023年度,该公司锂电池业务继续受到2022年下半年以来海外通胀、国际品牌工具去库存等多种因素影响,主要海外大客户采购恢复缓慢,锂电池总体销量及利润同比下滑,公司整体业绩受到较大影响。

三元正极企业容百科技公布的业绩快报显示,其2023年营业收入为228.73亿元,同比下滑24.07%;归属于上市公司股东的净利润为5.93亿元,同比下滑56.17%。锂盐价格大幅下降仍是导致公司利润下滑的关键因素。

虽然碳酸锂价格下跌导致大部分企业业绩下滑明显,但是原材料价格的下跌,也在一定程度上减少了电池企业的成本压力。以方形磷酸铁锂电池价格为例,在碳酸锂价格下跌的同时,其价格相较2022年年底也跌去了54.08%。2023年净利润预增157%~253%的国轩高科曾提到,原材料成本价格进一步下降,在一定程度上助力公司降本增效。

同样实现业绩增长的还有行业龙头宁德时代,其预计2023年净利润为425亿元~455亿元,同比增长38.31%~48.07%。不过,一贯强势的宁德时代频繁向下游汽车厂商推出优惠政策,2023年2月推出的“锂矿返利”计划,承诺在未来三年内,将部分动力电池的碳酸锂以20万元/吨的价格结算。2023年第三季度宁德时代再次向车企客户提供返利,目前正考虑优化产线资源,以进一步降低动力电池的价格。

下游:车企“价格战”愈演愈烈

龙年刚刚开启,新能源汽车就迎来了首轮价格战。截至2月19日,已有多家车企的10万元级别的新能源车型开启了降价行动,其中长安汽车旗下启源品牌的A05车型售价下探至7.89万元。

从新能源汽车的成本构成来看,电池的成本一直是影响新能源车企利润的关键因素。过去几年电池价格一路飙升,让车企叫苦不迭。

蔚来汽车创始人李斌曾表示,碳酸锂价格每上涨10万元/吨,会影响蔚来汽车约2个点的毛利率,若降到十几万元每吨的水平,可以释放8个点的毛利率。零跑汽车董事长朱江明也称,碳酸锂价格每降低10万元/吨,电池的度电成本将会下降50元,一个50千瓦时的电池包成本将下降2500元左右。

电池原材料价格的大幅下跌,减少了车企的造车成本,也加速了当下愈演愈烈的汽车“价格战”。2023年除了锂,镍的价格也在持续走低,目前较2022年年底已下降了50%。业内观点普遍认为,2024年新能源汽车市场可能迎来更大规模的降价潮,车企之间的竞争也会更激烈。

2024年1月25日,特斯拉发布2023年财报显示,得益于电池、制造等降本,其主打车型之一的Model 3成本下降了30%。为此,特斯拉在中国市场开启了今年车市的首轮降价,Model 3后驱现车保险补贴及低息金融政策后,总优惠幅度高达2.2万元。

随后,理想汽车也宣布,2024款理想汽车将在今年3月发布并开启交付,与此同时,其将对2023款车型推出专项优惠活动,旗下车型降价幅度在3万元以上,理想L7的起售价首次降到30万元以内。

乘用车市场信息联席会秘书长崔东树指出,碳酸锂价格的下探,意味着新能源汽车“抗衡”燃油汽车底气更足,有利于新能源汽车渗透率的进一步提高,比亚迪等多家车企已经在新车型的营销上打出“油电同价”的市场策略,以吸引消费者购买新能源汽车。

随着动力电池成本的下降,车企在不同价格段都有了新的机会。100千瓦时以上的动力电池组将不再是高端车型独有,有望在20万~30万元价格区间的纯电车型上迅速普及,同时续航里程超过800千米的纯电车型将成为新能源汽车竞争的核心区。

电池成本降低后,车企也有机会在10万元以下纯电车市场施展拳脚,以微型车为主,推出性价比高的产品。这或许对一些车企来说是个通过卖更多便宜电车“活下去”的机会。

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