科陆电子利润大跌

科陆电子成立至今已快三十年，但去年的转型让该公司承受了不少压力。

3月21日晚，科陆电子发布2023年财报，数据显示公司2023年营收约42亿元，同比增长约18.6%;净利润亏损约5.3亿元，同比下降约422%;基本每股收益-0.3398元;加权平均净资产收益率-61.28%;总资产由87亿元下降至79亿元。

分季度看，该公司除去年Q3实现盈利外，其余三个季度均呈现出亏损状态，好不容易Q3扣非净利润赚了6843万元，结果Q4扣非净利润直接亏损3个亿。

奇怪的是，该公司去年还联手美的集团一起携手度过难关，2023年6月美的集团成为控股股东，入股之后Q3确实扭亏为盈，但为何仅仅维持一个季度，亏损规模就直接翻倍?

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卖房卖车难抵连年亏损

从毛利率上看，公司的旧业务在去年表现不佳，综合能源管理及服务业务毛利率仅为11.25%，营业收入同比下降57.53%，营业成本同比下降60.05%，物业业务和金融业务毛利率虽高，但营业收入也出现大规模下滑，储能业务毛利率偏低，为25.36%，但营收和营业成本出现了大规模增长。

这表明该公司正在逐渐剥离老业务发展储能，未来智能电网和储能业务将成为公司重要经济来源。

但是该公司目前的储能设备囤货较多，2022年库存量为393兆瓦时，2023年库存量为353兆瓦时，2023年储能设备销售量为1011兆瓦时，2022年储能设备销售量则仅有603兆瓦时。

在目前的行业情况下，需要解决的是如何消化掉库存，生产排在第二。

各项支出费用看，公司在2023年销售、管理费用上支出较多，分别上涨29.89%、37.87%，但在研发和财务费用上变化不大，研发费用上涨13.12%，财务费用下降10.43%。不过研发费用占营业收入的比重为6.30%，同比下降0.31%。

并且在财报发布当日，公司也发布《关于公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的公告》。

公告显示，2018 -2022年，公司合并资产负债表中未分配利润为-28.11亿元，公司未弥补亏损金额28.11亿元。2023年净利润为-5.29亿元，公司未弥补亏损扩大。

为此，公司弥补亏损的方法有：1、紧跟国家步伐，拓展新业务，发挥公司在电力领域优势，持续开拓智能配用电市场。加速出海。2、储能业务持续发力，加强与海外客户合作，深耕美洲市场、欧洲市场，加速拓展份额。国内积极拓展新能源配储、独立电站、共享电站、工商储、台区扩容等应用市场。3、加大技术创新和研发投入。4、持续拉通全价值链降本增效，继续加大产线技改投入。5、变革管理方式。

起点储能网查询得知，该公司近期一直在变卖资产，优化内部业务结构，轻装上阵。

该公司发布公告，公司全资子公司南昌市科陆智能电网科技有限公司 ( 简称 " 南昌科陆 " ) 拟将其持有的南昌研发大楼以人民币 1.352 亿元 ( 含税 ) 的价格转让给江西钨业股份有限公司 ( 简称 " 江钨股份 " ) 。

今年1月，公司还准备剥离新能源车运营业务，以7310万元售卖子公司创响绿源所有的2150台新能源车。2015年-2016年，科陆电子一共投资8600万元收购该公司，结果始终未得到盈利。

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储能领域可否“置之死地而后生”

科陆电子的储能布局并不晚，而且储能业务的发展也让公司短暂的有过业绩回暖，不过储能市场的风向转变，让公司也无法抵抗寒流汹涌。

2019年，国资入股成为科陆电子大股东后，本以为能回暖，但是业绩依然持续低迷，尽管一次次的资金注入，却依旧不见起色。

2021年年末，科陆电子宣布募资22亿用来进军储能，在宣布这一消息后公司股价迎来了回暖，在当时，公司创始人的股份频频被法拍，并且还遇到了高层迭代，可以看出彼时科陆电子就已经在困境中积极寻找出路，但两年时间过去了，显然还没有收获明显效果。

挣扎着度过2022年后，科陆电子迎来了贵人，美的集团。

2023年5月30日科陆电子发布公告，深圳资本集团将公司股份协议转让给美的集团，美的集团又以现金认购公司发行的股份。

其实这一变动早在2022年就开始上演，2022年5月23日科陆电子发布公告，美的集团将拥有公司表决权股份比例达到29.96%，但是股权的交接问题受到各种因素影响一直拖延，在深交所进行一系列询问后，2022年年末股份正式过户，2023年5月申请材料正式受理，科陆集团也正式纳入美的麾下成为其扩展储能业务的先锋。

联手科陆其实也是美的集团寻找新业务的突破口，近年来家电市场趋于饱和，做到其头部的美的集团也在积极寻找转型的良方，家电企业涉足储能者不在少数，但对于陌生的领域来说，寻找一个急于突进但缺少后备力量的合作伙伴才是稳妥之策，这时科陆电子进入了美的视野。

2020年底开始，美的集团B端业务加速发展，业务架构更新为：智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务五大领域。

同年集团也进行了多笔并购，比如收购合康新能、佛山菱王电梯公司、日立压缩机等企业的股份，逐渐扩大自己新业务版图。

此外，科陆电子虽然盈利情况不佳，但不代表公司的产品不好，公司储能产品类型多样，涵盖发电侧、电网侧、用电侧以及新能源配套四个领域，完善的布局也是美的看中科陆的首要因素，二者的结合将带来双赢。

不过，储能行业从去年Q3就开始转变，蓝海变红海也是诸多企业始料未及之事，更何况科陆电子并不是储能企业第一梯队，刚与美的携手就遭到行业趋势碾压，并不属于公司问题。

但从目前情况来看，技术的突破以及寻找差异化的细分市场，是科陆电子和美的集团突破内卷的最关键方式，更何况作为上世纪90年代摸爬滚打至今的市场老兵，科陆电子的底蕴也不会让其迅速衰落。

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