两天内，碳酸锂、氢氧化锂每吨涨价超2万元，堪称势不可挡。红星资本局注意到，作为动力电池龙头企业宁德时代（300750.SZ），早已在上游跑马圈地。
锂电材料价格涨势凶猛
2月9日，上海钢联发布数据显示，部分锂电材料报价再度上涨，电解钴涨5800元/吨；碳酸锂涨10000元/吨，均价报39万元/吨；氢氧化锂涨10000元/吨；正极方面，锰酸锂涨7500-8500元/吨。
2月8日，部分锂电材料报价已经涨了一波。碳酸锂涨14000元/吨，均价报38万元/吨；氢氧化锂涨10500-11500元/吨；正极方面，磷酸铁锂涨7500元/吨。
涨势最猛的碳酸锂，均价较去年年初已经翻了7倍多。生意社数据显示，2021年1月1日，电池级碳酸锂华东地区均价仅为5.46万元/吨。
即便涨幅如此惊人，市场仍然认为，未来几年，全球碳酸锂将处于供应短缺状态。SNE Research预测，到2023年，全球电动汽车对动力电池的需求达406GWh，而动力电池供应预计为335GWh，缺口约18％；到2025年，这一缺口将扩大到约40％。
2021年，宁德时代的装机量达96.7GWh，同比增长167.13%，其市场份额较2020年提升8个百分点达32.6%，连续五年稳坐全球最大动力电池企业宝座。
然而宁德时代的毛利率却并未如预期上涨。2021年的前三个季度，宁德时代的销售毛利率分别为27.28%、27.24%、27.9%。而2015年-2018年这个数字超过30%，2019年也有29.06%。
装机量与毛利率的不匹配，主要是因为电池厂商承担了一部分原材料涨价成本。业内人士向红星资本局表示，“新能源车企确实在涨价，但如果不是产业链整体配合分担，终端产品的涨幅会更大。你别看宁德时代去年赚了上百亿，其他电池厂商并不如想象中赚钱，有的甚至还亏损了。”
宁德时代预计2021年度净利润为140亿-165亿元，同比增长150%-195%，为公司2018年上市以来最高的利润水平。
同样实现业绩预喜的动力电池厂商还有鹏辉能源（300438.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）和欣旺达（300207.SZ），2021年分别预计实现净利润2.2 -2.6亿元，同比增长313.51%-388.69%； 27.26-30.56亿元，同比增长65%至85%；8.02 -9.62亿元，同比增长0%-20%。
形成鲜明对比的是孚能科技（688567.SH）、保利新（300116.SZ）、南都电源（300068.SZ）和易成新能（300080.SZ），2021年预计分别亏损8-11亿元；1.1-1.58亿元；12.7-9.8亿元；1.3-1.8亿元。南都电源还因业绩预亏收到《关注函》。
同样受到原材料价格大幅持续上涨的影响，保利新亏损，宁德时代大赚。前者的电池价格向下游客户传导明显滞后，导致下游销售价格涨幅显著低于原材料价格涨幅，后者提前大量储备了产业内较为紧缺的原材料，避免了原材料大幅提价影响利润率水平。
开源证券分析称，对于产业链上下游的把控力、原材料的提前部署、采购端的执行力、产品价格周期的理解，是动力电池企业保持业绩增长的主要原因。
上游跑马圈地
认购、参股多个供应商
宁德时代早已在产业上游跑马圈地，甚至通过认购、参股等形式绑定材料供应商。
2021年9月底，宁德时代参股公司出资2.4亿美元入股锂矿项目Manono。据称，该项目是世界上最大的锂资源项目之一，推测锂资源储量达4亿吨。在此之前，宁德时代还通过全资子公司认购了澳大利亚锂矿企业PilbaraMinerals公司1.83亿普通股，约占总股本的8.5%，成为其第三大股东。宁德时代还收购了另一家加拿大锂业公司Neo Liquitium Corp逾1000万股股份，并成为该公司第三大股东。
2021年宁德时代还与赣锋锂业（002460.SZ）争夺收购加拿大千禧锂业，宁德时代提出了总价3.77亿加元的收购要约，遗憾的是被美洲锂业截了胡。
刚进入2022年，宁德时代就与多家上市公司达成合作。
1月26日，永兴材料（002756.SZ）公告，公司与宁德时代签署《合资经营协议》，公司与宁德时代将根据约定成立合资公司，并以合资公司为主体投资建设碳酸锂项目，项目总投资金额不超过25亿元，规划建设年产5万吨碳酸锂产能项目。此外，公司与宁德时代还将就公司碳酸锂产品开展合作。
1月28日，天华超净（300390.SZ）公告表示，与宁德时代签署《关于10万吨碳酸锂产能之合资经营协议》。据悉，天华超净拟与宁德时代或其全资子公司共同以现金，在江西省宜春市投资设立有限责任公司，由合资公司投建10万吨碳酸锂冶炼产能项目。合资公司注册资本10亿元，其中天华超净拟投资1亿元，占合资公司注册资本10%；宁德时代拟投资9亿元，占合资公司注册资本90%。
除了布局碳酸锂资源，宁德时代还对锂电池的重要原料——电解铜箔进行了布局。
2月8日，嘉元科技（688388.SH）公告表示，公司拟与宁德时代共同在广东省梅州市梅县区投资设立广东嘉元时代新能源材料有限公司（暂定名），规划年产10万吨电解铜箔项目。合资公司注册资本5亿元，嘉元科技拟出资4亿元，占比80%；宁德时代拟出资1亿元，占20%。
红星新闻记者 吴丹若
